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《上海證券報》記者就鋼鐵PMI采訪西本研究員

2015年12月02日08:43   來源:西本資訊
摘要:冬儲鋼鐵PMI跌至7年最低 鋼市遇嚴冬
中國證券網訊 (記者 阮曉琴)中物聯鋼鐵物流專業委員會剛剛發布的鋼鐵行業PMI指數顯示,該指數11月份為37.0%,已經連續三個月下降,創2008年12月份以來的最低水平,并連續19個月保持在50%的榮枯線以下。  
國內需求降至冰點  
11月份,鋼鐵行業新訂單指數繼續下行,較上月下跌8.2個百分點,至29.7,為今年7月份以來的最低,且該指數已連續17個月處于50%以下的收縮區間。該指數的變化情況顯示受消費淡季以及資金緊張的影響,國內市場需求極度疲軟,鋼廠的銷售壓力進一步加大?! ?br /> 另外,往年此時應是一年一度“冬儲”季節,通常鋼貿商會為來年囤貨,從而拉動需求,但近年因價格持續下跌,“冬儲”已經逐漸淡出市場,市場中間需求萎縮相當明顯?! ?br /> 從市場來看,11月份受連續陰雨天氣及投資低迷影響,終端需求環比、同比均繼續回落。西本新干線監測的農歷8月銷量環比下降6.8%,同比下降33.49%。從鋼材終端消費行業表現來看,受到國內宏觀經濟總體趨勢的影響,房地產、船舶、家電、汽車及機械等行業的表現疲軟,進一步加大了鋼鐵產品的供需壓力。
據國家統計局數據,1-10月份國內房地產開發投資增速2.0%,比上月回落0.6個百分點,再創2009年3月以來的新低。而1-10月房地產市場銷售增幅較1-9月回落0.3個百分點至7.2%,新開工面積同比降幅達13.9%,較1-9月降幅擴大1.3個百分點,土地購置面積大幅同比大幅下降33.8%,1-9月份持平。同時,10月末商品房待售面積達68632萬平方米,再創歷史新高,顯示房地產市場調整壓力繼續加大。另據統計10月我國共出口船舶476艘,同比下降99.81%,環比下降1.65%。
此外,BDI指數持續下行,國內外大型航運企業頻爆裁員,航運再探底將繼續抑制船舶行業復蘇。后期隨著天氣變冷,需求淡季效應將進一步擴大,淡季需求日益萎縮是不爭的事實,而且近期冷空氣已全面來襲,室外開工率將會急速下降,后期需求仍是制約價格的主要因素。  
鋼鐵出口不樂觀  
出口是最近兩年鋼鐵行業亮點。從出口情況來看,11月份鋼鐵行業新出口訂單指數反彈1.9個百分點,至41.2%,結束了之前的三連降。但該指數仍處收縮區間,顯示后期我國鋼材出口很難再出現大幅增長,出口面臨的形勢仍不樂觀?! ?br /> 我國鋼材出口量在9月份創下月度歷史新高后,10月份遭遇滑鐵盧,出口量明顯回落。海關數據顯示,10月份,我國出口鋼材902萬噸,較9月份大幅減少223萬噸,環比下降19.8%,同比增長5.87%,月度出口量創最近4個月新低?! ?br /> 鋼材出口大幅回落有兩方面的原因:一方面是反傾銷力度加大,國際市場近期對我國鋼材出口發起力度空前的反傾銷行動;另一方面是隨著鋼材出口價格持續下跌,部分品種出口價與內銷價已經出現倒掛,降低了鋼廠出口的積極性。而鋼材出口價格的持續下降,引發國外價格也相繼跟隨,進口商進口的風險加大,觀望氛圍濃厚,也就加大了出口的阻力。  
整體而言,雖然鋼材單月出口量大幅下滑尚不能斷定出口轉勢,但中國物流與采購聯合會認為,國外經濟低迷,需求不振,也同樣面臨產能過剩調整,進而對我國鋼材出口將會采取更多的反傾銷措施,后期我國鋼材出口壓力將明顯加大?! ?br /> 在國內外需求均萎縮背景下,鋼廠生產熱情明顯減退。  
11月份,鋼鐵行業生產指數三連降至近5個月以來的最低,為35.4%,較上月下跌7.7個百分點。與此同時,和生產相關的采購活動也呈現明顯的收縮態勢。本月采購量指數三連降至35.4%,較上月下跌3.0個百分點,為2012年9月份以來的最低;當月原材料庫存指數更是降至2008年12月份以來的最低點,為33.4%,較上月回落8.2個百分點。  
鋼價價格繼續下跌  
盡管當前鋼鐵行業去產能出現加速跡象,但在各項投資增速持續下行的局面下,國內鋼市供大于求矛盾依然突出,社會庫存繼續下降困難,加之行業資金的緊張以及成本下行,11月份鋼價依然是一路下跌。截至11月30日,西本指數收在1950元/噸,較上月末下跌160元/噸,月環比跌幅為7.58%,較去年同期價格下跌1030元/噸,同比跌幅為34.56%。11月30日螺紋鋼期貨主力合約RB1605收盤價格為1626元/噸,較上月末下跌169元/噸,月環比跌幅為9.42%。本月無論是現貨還是期貨價格均持續創下歷史新低,市場利空氛圍彌漫?! ?br /> 據中鋼協數據,1-9月份,大中型鋼鐵企業實現利潤總額為虧損281.22億元,而主營業務虧損552.71億元;虧損企業49戶,占統計會員企業戶數的48.51%,虧損企業虧損額450.42億元,同比增長352.85%。  
在經歷持續大幅虧損之后,當前不少鋼鐵企業資金鏈已處于斷裂邊緣,年末鋼鐵行業資金緊張的局面將會進一步加劇?! I內均共識,鋼鐵行業進入了冬天,供大于求的矛盾特別突出,“控產量”是解決當前鋼鐵行業現實困難的關鍵;而且未來2-4年的都將是鋼鐵行業的低迷期,超過上億噸的產能和產量都要耗費長久時間去消化?! ?br /> 鋼鐵行業除了虧損之外,負債率也是逐步走高,全行業負債率已經接近80%,其中中國鋼鐵工業協會會員企業負債總額仍然在3萬億元左右。負債率高的企業則因現金流斷裂被迫關停。除近期鬧得沸沸揚揚的唐山松汀鋼廠停產外,內蒙地區民營鋼廠高爐停產情況也較為普遍,面對季節性低迷的需求和較多的虧損,內蒙地區民營鋼廠也選擇停產過冬。  
綜合以上情況來看,當前國內鋼鐵市場可謂是陰云密布,從中國需求疲軟的長期打壓,到美聯儲加息節點逼近的中期沖擊,再到行業資金形勢緊張以及原料成本支撐的持續弱化,令鋼價難以抬頭。而鋼鐵行業去產能盡管有所加快,但依然需要一個漫長的過程,對鋼市的利好支撐估計需要較長時間才能體現。  
西本新干線高級分析師邱躍成預計,在此背景下,預計12月份國內鋼價下跌還將繼續。


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