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近期，國內上市鋼企陸續公布了2015年的業績快報，大部分上市鋼企2015年的業績可用“慘不忍睹”來形容。

期貨日報記者查閱A股市場33家上市鋼企的業績快報發現，除凌鋼股份、久立特材、寶鋼股份、山東鋼鐵、撫順特鋼、常寶股份、永興特鋼等少數幾家鋼企的凈利潤為正外，其他上市鋼企均出現虧損。其中，虧損額排在前幾名的上市鋼企分別為酒鋼宏興(預虧69.6億元)、武鋼股份(預虧68億元)、馬鋼股份(預虧48.24億元)、鞍鋼股份(預虧43.76億元)，虧損額度驚人。

值得注意的是，上述虧損額排名靠前的幾家鋼企的第一大股東均是央企或地方國企。“虧損嚴重的這些上市鋼企大多都是國資背景，他們的歷史負擔重，區域優勢又不明顯，決策也不夠市場化，不像民營企業虧損嚴重了就能立即停產。”西本新干線高級研究員邱躍成對記者說。

事實上，多數上市鋼企在對2015年業績快報作解釋時都提到，2015年鋼鐵行業市場供大于求、產能嚴重過剩的矛盾突出，鋼材價格連續下跌，而鐵礦石價格的跌幅卻小于鋼材價格的跌幅。其中，華凌鋼鐵在業績快報中稱，2015年下半年鋼材價格大幅下跌，中鋼協國內鋼材綜合價格指數創20余年來新低，中國鋼鐵企業虧損面不斷擴大。同時，三季度以來人民幣貶值導致公司美元貸款產生一定的匯兌損失。

還有不少上市鋼企在業績快報中提到，由于2015年鋼材價格持續下跌，鋼企的資產減值損失明顯增加。馬鋼股份就在業績快報中提到，公司期末存貨須按規定計提跌價準備，加劇了公司的經營虧損。

對于鋼材跌價準備，國內鋼企完全可以利用螺紋鋼、熱軋卷板期貨等工具進行對沖，比如在簽訂合同期較長的訂單時，鋼企可以通過賣出套期保值提前鎖定利潤。在這方面，沙鋼和南鋼做了較好的嘗試。

據沙鋼證券期貨部負責人介紹，沙鋼制訂套期保值計劃主要是結合公司的原料采購價格、庫存以及現貨的銷售、庫存情況，并參照對應的期貨合約價格。

“在簽訂合同期較長的訂單時，我們會對遠期的整體形勢和價格水平有一個評估，并參照對應的期貨合約價格，在合適的價格區間內在相應期貨合約上進行操作，鎖定利潤或規避產成品庫存風險。”上述沙鋼證券期貨部負責人說。

值得一提的是，記者查閱的上市鋼企中，大多數公司的2015年半年度或三季度報告沒有“運用螺紋鋼期貨等工具套期保值”字眼。言外之意，大多數上市鋼企并未利用螺紋鋼期貨等工具來管理生產經營風險。

前述幾家凈利潤為正的上市鋼企，有些是通過資本運作或政府補貼的形式得以免虧。以山東鋼鐵為例，其三季報顯示，1—9月公司虧損7.8億元，而其最新公布的業績快報稱，公司料2015年實現盈利0.8億—1.2億元。

一位產業人士向記者解釋，去年四季度鋼材價格持續下跌，鋼企虧損進一步加劇，山東鋼鐵業績實現逆襲的主要原因是，其通過資本運作取得一定收益。

山東鋼鐵在業績快報中提到，公司2015年業績預增的一個主要原因是公司開展資產轉讓等資本運作，取得相關收益。據了解，去年10月山東鋼鐵發布公告稱，計劃將旗下濟南分公司部分資產和負債、業務及安置相關人員轉讓給山東鋼鐵集團有限公司。此次交易涉及資產108.77億元，評估值為128.20億元，實現增值19.43%。

政府補貼也“扮靚”了一些鋼企的業績，比如凌鋼股份對其2015年業績預盈作解釋時提到，公司在2015年收到朝陽市財政局下拔給公司的費用補助和獎勵共計近8億元。