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2016年3月西本新干線鋼鐵原料價格指數走勢預警報告

2016年02月26日13:17   來源：西本資訊
摘要：春節后國內鋼材和原料價格持續走高，無論是幅度或持續時間，都讓市場有些準備不足，鋼廠提價后，實際到貨量增長也并不明顯，原料供應商多有持貨待漲心態。同時，部分鋼廠盈利已高于100元/噸，生產較為積極，華東、華北地區一些前期停產的鋼廠也計劃3月份復產，對原料市場需求進一步放大。總體來看，受前期漲勢過快影響，3月初部分原料價格將隨鋼材價格小幅回落，但整體3月份依然會保持震蕩偏強走勢。

本期觀點：鋼廠復產支撐 原料震蕩偏強

時間：2016-2-1—2016-2-29

關鍵詞：資金 需求 鋼價 成本

● 市場回顧——節后鋼坯外礦領漲，廢鋼跟進煤焦偏弱；

● 成本分析——鋼材漲勢快于原料，鋼廠普遍扭虧為盈；

● 庫存分析——節前備貨逐步消化，鋼廠庫存整體下降；

● 綜合觀點——鋼廠復產支撐短線，原料市場震蕩偏強。

一、本月國內原料市場回顧

2月份國內原料市場總體上漲。節后鋼廠紛紛加大補庫力度，現貨偏緊的鋼坯、廢鋼價格漲幅過百；外礦在期盤大漲及鋼廠復產預期影響下也重回50美元以上；煤焦企業因產能過剩，提價略顯艱難。

表1：國內主要原材料價格變動明細

本月國內主要原料市場情況如下：

鋼坯：

節前國內鋼坯市場相對穩定，中小鋼廠相繼停產檢修，商家低庫存運作，市場庫存只有去年同期六成左右，為節后市場大漲埋下了伏筆。春節剛過，唐山地區鋼坯價格率先發力，一周左右時間累計漲幅達180元/噸，普碳方坯價格一度達到1720元/噸。此后價格雖上漲受阻，但也并未出現往年快漲快跌的局面，價格在1650-1690元/噸之間震蕩運行。目前市場現貨資源仍相對有限，有貨的貿易存在惜售心理，下游軋材企業轉虧為盈，元宵節后開工率回升，市場成交量增加，漲勢得以續力。目前北方鋼坯企業至少盈利50元/噸以上，如此必將吸引一些前期停產的企業復產，市場資源壓力逐步緩解。預計3月上旬國內鋼坯價格仍繼續小幅震蕩上漲，目標位在1750元/噸左右，中下旬將有所回落。

鐵礦石：

春節期前，進口鐵礦石市場成交萎縮，價格累計下跌3美元左右，節后鋼價上漲帶動鋼廠加大補庫力度，加上年初澳大利亞、巴西發貨受到天氣和環保的影響，市場看漲情緒增加，普氏62%粉礦價格一度升至51.2美元/噸（CIF），較節前上漲6.45美元/噸。此后，由于鋼廠在高價區域接貨趨于謹慎，價格小幅回落至49美元/噸（CIF）左右，但仍是近3個月以來的最高水平。受進口礦上漲帶動，節后國產礦價格也小幅上漲，河北、安徽地區鐵精粉價格分別升至460元/噸和440元/噸，較1月底上漲30-40元/噸。據不完全統計，節后河北地區已有近16座高爐恢復生產，3月份國內仍有一些高爐將恢復生產，鐵礦石需求將進一步增加。從供應情況看，2月下半月國外鐵礦石發貨量尚無明顯增加跡象，而50美元也不足以讓國內中小礦山復產，因此短期鐵礦石價格仍有一定支撐。預計3月進口鐵礦石價格將在46-52美元/噸之間震蕩運行。

煤焦：

2月份國內煉焦煤市場相對穩定。受公路運力緊張影響，春節期間山西地區煤礦庫存普遍增加，除少數前期價格偏低的礦井小幅提價外，價格總體維持穩定，局部地區氣煤和貧瘦煤資源相對偏緊。進口煤價先抑后揚，至月底，澳大利亞峰景主焦煤報價81.25美元/噸（CFR），較1月底上漲2美元/噸，部分沿海鋼廠采購量略有增加。節后國內焦炭市場成交稍好于煤炭，由于春節期間鋼廠庫存普遍下降，節后鋼價又有所回升，焦企提價意向增強，江蘇個別廠家率先提價20元/噸左右，其它地區也向鋼廠提出漲價要求，但暫未被接受。隨著近期鋼廠高爐開工率回升，預計3月份國內焦炭價格將穩中有漲，幅度在20-30元/噸，煉焦煤市場受制于庫存壓力，價格將以穩為主。

廢鋼：

2月初，國內多數鋼廠已暫停廢鋼采購，貿易商也提前放假過年，市場整體成交清淡。節后受鋼材市場上漲帶動，小電爐鋼廠普遍處于盈利狀態，采購價格積極性明顯增加，不斷提高采購價格。隨著與小鋼廠的價差逐步拉大，主導鋼廠采購壓力明顯增加，沙鋼、首鋼、天管等主導廠家從2月下旬起也紛紛提價，幅度達到80-130元/噸。截止2月底，江浙滬地區重廢（>6mm）價格升至1170-1200元/噸，邊角料價格為1270-1300元/噸，較1月底上漲100元/噸；河北市場重廢價格執行1080-1100元/噸（不帶票），上漲50-60元/噸。兩湖、兩廣地區重廢主流價格上漲60元至1130-1160元/噸。元宵節過后，國內廢鋼貿易商開始逐步返回市場，后期市場資源供應量將逐漸增多。同時，2月底進口礦漲勢已明顯趨緩，特別是期貨市場見頂跡象明顯，廢鋼市場上漲空間也必然隨之被壓縮。預計3月份國內市場廢鋼價格將先漲后跌。

二、國內主要鋼廠調價情況

表2：本月國內主要鋼廠原料采購價格調整情況

三、國內鋼廠成本和庫存變化

受進口礦持續回升影響，2月份國內鋼廠生產成本上升明顯。截止2月底，年產能大于1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產成本約為2122元/噸，較上月底上升74元/噸；年產能500-1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產成本約為2082元/噸，較上月底上升73元/噸；年產能小于500萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產成本約為2002元/噸，較上月底上升71元/噸。節后國內鋼材市場漲勢強于原料，板材走勢更好于建材，不少鋼廠扭虧為盈。截止2月底，國內市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別為2057元/噸和2164元/噸，分別較上月底上漲86元/噸和125元/噸。對應20天前的原料成本，目前國內鋼廠螺紋鋼盈利20元/噸左右，熱卷企業盈利近100元/噸。

表3：本月國內鋼廠螺紋鋼生產成本測算

從庫存情況看（見表4），節后國內鋼廠原料庫存普遍下降2-4天不等，此后在鋼廠提價補庫帶動下，到貨量略有回升；煤焦受運力緊張及鋼廠壓價影響，到貨情況不理想。

表4：本月國內鋼廠原料庫存變化

四、綜合觀點

春節后國內鋼材和原料價格持續走高，無論是幅度或持續時間，都讓市場有些準備不足，鋼廠提價后，實際到貨量增長也并不明顯，原料供應商多有持貨待漲心態。同時，部分鋼廠盈利已高于100元/噸，生產較為積極，華東、華北地區一些前期停產的鋼廠也計劃3月份復產，對原料市場需求進一步放大?？傮w來看，受前期漲勢過快影響，3月初部分原料價格將隨鋼材價格小幅回落，但整體3月份依然會保持震蕩偏強走勢。[文]西本新干線特邀評論員 謙文2016-2-26

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