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從白菜價(jià)到表現(xiàn)最佳，鋼材用3個(gè)多月的時(shí)間來(lái)證明自己是“逆襲王”。大宗商品數(shù)據(jù)商統(tǒng)計(jì)，從去年12月中旬鋼材價(jià)格反彈以來(lái)，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的主要大宗商品累計(jì)價(jià)格漲幅高達(dá)30%，包攬了同期58種國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要大宗原材料價(jià)格漲幅的前6名，成為大宗商品市場(chǎng)的“黑馬”。

西本新干線高級(jí)研究員邱躍成分析，黑色產(chǎn)業(yè)鏈的“爆發(fā)”，既有前期價(jià)格持續(xù)大跌的影響，也有供需形勢(shì)的好轉(zhuǎn)。由于前期價(jià)格持續(xù)下跌，使上下游企業(yè)的原料庫(kù)存、產(chǎn)品庫(kù)存都處于低位，在近期投資拉動(dòng)，以及季節(jié)性需求回升的背景下，低庫(kù)存跟不上供應(yīng)的壓力帶動(dòng)價(jià)格上漲，而隨著價(jià)格的上行，企業(yè)重新進(jìn)行補(bǔ)充庫(kù)存帶動(dòng)的新一輪采購(gòu)繼續(xù)強(qiáng)化了這一漲勢(shì)。

到目前，市場(chǎng)最關(guān)心的是，黑色產(chǎn)業(yè)鏈的漲勢(shì)會(huì)否持續(xù)？“用‘底部有支撐、高位難有信心’來(lái)形容目前的鋼市可能最為貼切。”對(duì)此，金銀島的分析認(rèn)為，在庫(kù)存壓力較小及宏觀政策利好的刺激下，短期鋼價(jià)可能有抬升空間，但隨著供應(yīng)的逐步釋放，價(jià)格漲到一定高度，不排除高位回調(diào)可能。

在一些業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，在前期價(jià)格下跌的影響下，鋼廠面對(duì)的強(qiáng)勢(shì)的上游原料方可能會(huì)更強(qiáng)勢(shì)。中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，今年2月份，國(guó)內(nèi)進(jìn)口自澳大利亞和巴西的鐵礦石占比已經(jīng)達(dá)到進(jìn)口總量的85%左右?！斑@意味著前期的低價(jià)迫使部分非洲等地礦商退出市場(chǎng)后，澳大利亞和巴西的四大礦商對(duì)國(guó)內(nèi)礦山的供應(yīng)集中度已經(jīng)更高，議價(jià)能力也可能會(huì)更強(qiáng)?！庇袠I(yè)內(nèi)人士指出。

在目前產(chǎn)業(yè)鏈金融工具較全的情況下，不少鋼廠都更多利用期貨工具進(jìn)行套期保值鎖定利潤(rùn)。中信建投期貨工業(yè)品部負(fù)責(zé)人張貴川介紹，“鋼廠面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)是定價(jià)時(shí)間的錯(cuò)配和定價(jià)模式的差異?！睆堎F川指出，鋼廠從采購(gòu)原料到生產(chǎn)出鋼材有時(shí)間周期，這期間在價(jià)格波動(dòng)較大的情況下，如果沒(méi)有套期保值，一旦市場(chǎng)變化，可能利潤(rùn)也沒(méi)有了，套期保值的作用是規(guī)避價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，隨著套保的力度增大，鋼廠面臨的風(fēng)險(xiǎn)敞口會(huì)不斷縮小。