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《上海證券報》采訪西本新干線高級研究員邱躍成

2016年07月20日08:57   來源:西本新干線
摘要:邱躍成則認為,商品是否進入第二波下跌,還得觀察宏觀面的變化。他認為,就鋼材期貨來說,7月下旬唐山限產如果嚴格執行,資金還可能借機炒作一番。

黑色系商品螺紋鋼、熱卷、鐵礦石在18日集體跌停后,19日再次上演“跳水”行情,三大商品主力合約跌幅都超過5%,僅兩個交易日便基本消化了7月初以來的漲勢。
在空頭風卷殘云般的殺跌中,商品市場也迅速轉身。從本周市場表現看,除了滬鎳等個別商品逆勢反彈,大宗商品似乎陷入整體回調中。即使此前一度活躍的農業板塊也集體走軟,引發業內關于年內商品第二波下跌窗口來臨的質疑。

鋼材期貨跌勢洶洶

在業內專家們看來,黑色系商品近兩日的大跌并非空穴來風,導火線則是上周五出爐的數據。

7月15日,國家統計局公布的數據顯示,6月份中國生鐵、粗鋼和鋼材產量分別5974萬噸、6947萬噸和10072萬噸,同比分別增長1.8%、1.7%和3.2%。其中,鋼材月產量是首次突破1億噸。粗鋼日產量再次創下新高,達到231.57萬噸。

此外,國家統計局數據還顯示,1-6月份,全國房地產開發投資同比名義增長6.1% ,增速比 1-5月份回落份回落0.9 個百分點。

“上述數據顯示,投資增速持續下行,需求被證偽;而粗鋼日產水平創新高,顯示去產能效果尚未顯現,國內鋼材供應壓力再起?!蔽鞅拘赂删€高級分析師邱躍成對上證報記者如是表示。

其實,在這兩天猛跌之前,黑色系大宗商品已經歷了一段時間的上漲。以螺紋鋼為例,今年年初至4月,累計漲幅超過40%。在經歷了4月和5月間的一輪下跌之后,在5月底至7月螺紋鋼又保持了20%左右的漲幅。

其中,供給端的收縮預期是此前價格上漲的因素之一。如今供給端收縮的預期逆轉,加上需求端也依然疲弱。此外,近幾日人民幣貶值預期也趨弱,前期支撐價格上漲的因素發生了變化,在多方面的利空疊加影響下,黑色系商品應聲大跌。

鋼鐵分社何杭生認為,從目前基本面數據來看,7月鋼價跌勢就此打開。盡管黑色系商品跌勢來勢洶洶,但基本面成材支撐要強于鐵礦石,預計鐵礦石跌勢會快于螺紋,跌幅也會大于螺紋,后期鐵礦拖累螺紋下跌是大概率事件。專家稱下跌窗口或開啟

縱觀整個商品市場,6月下半月以來,大宗商品市場開啟了本年度第二輪上漲。監測數據顯示,近一個月來,大宗商品價格指數BPI從697點上漲至712點。在此期間,期貨市場很多品種均表現強勢,貴金屬、基本金屬、鐵礦石、塑料甚至白糖、豆粕、玻璃等商品都不斷瘋狂漲停。從6月15日至7月15日短短一個月時間內,鐵礦石漲幅高達17.63%,白銀漲幅高達16.75%,鎳漲幅高達14.45%,PP漲14.59%。

不過,近兩日在黑色系商品帶動下,大宗商品似乎陷入整體回調。大宗商品價格指數BPI從上周三(7月13日)開始已呈現滯漲,部分品種從6月初開始就已經開始回落,如焦炭,6月初至今跌幅已超過10%。

對此,總編劉心田表示,市場在此時間點上出現暴跌并不偶然。原油作為大宗商品的龍頭,6月中旬之后就已經開始節節敗退,逐漸跌回45美元。沒有原油支撐,大宗商品的上行動能基本失去。此外,之前市場依靠房地產市場的火爆炒作起來的熱情也已開始降溫。

劉心田認為,造成近日市場大跌的主要原因還有南方連續遭遇極端天氣。強降雨影響波及基建、建筑、油品等各個領域,螺紋鋼、煤焦鋼等產業鏈等均受此影響。

“大宗商品市場‘窗口期’已到來,7月中旬市場或正式開啟下跌模式,部分之前一直處于漲勢的商品本輪跌幅或有5%-10%?!眲⑿奶镎f。

中大期貨副總經理景川也對記者表示,在市場資金面趨緊的預期下,大宗商品年內第二輪下跌正在形成中。

邱躍成則認為,商品是否進入第二波下跌,還得觀察宏觀面的變化。他認為,就鋼材期貨來說,7月下旬唐山限產如果嚴格執行,資金還可能借機炒作一番。

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