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自２０１５年１２月底至今，從煤炭、鋼鐵到塑料、玻璃，從鋅、鋁到白糖、棉花，國內主要大宗商品一改持續一年多的單邊下跌態勢，價格持續上漲，多數品種的價格幾乎回到２０１４年下半年的價格水平。不到一年時間，大宗商品從表現最差的資產搖身一變成為表現最佳的資產。

期貨分析師認為，由于供應過剩以及經濟增長放緩帶來的需求下滑，大宗商品價格持續多年下行，并在２０１５年表現出加速下跌的態勢，此前市場僅僅是希望大宗商品價格在２０１６年能止跌企穩。

多數受訪專家和企業認為，此輪大宗商品價格快速上漲源于兩個因素：一方面是在需求穩定的情況下，供給量收縮，社會庫存大幅下降，供需平衡出現變化；另一方面是資金跟風炒作，推波助瀾。

首先，持續多年的價格下跌之后，許多生產企業和中間商已經被迫退出市場，供給量減少，加速了“去庫存”的過程，市場出現新的供需平衡關系。

“經過前期的持續大跌后，市場價格確實處于低位。”一家位于西部的鋼廠董事長告訴記者，到２０１５年底，市場價格基本到了跌無可跌的境地；隨著年初需求放量，價格回升本身使市場回歸到正常。

“現在都是以銷定產，幾乎沒有余量做單獨的零售。”山西一家焦煤企業銷售負責人透露，現在焦煤非常搶手，但企業不會盲目擴大產能，一方面是擔心目前的需求旺盛是“曇花一現”，另一方面企業自律也防止重復過去的惡性競爭。

當前，煤炭、鋼鐵等大宗商品的社會庫存已經降至２００９年以來的低位。資訊總監徐向春指出，在中間商大規模洗牌之后，中間環節大幅減少，加上電商等新型貿易渠道的崛起，市場交易更加透明，中間商調節供需和價格的能力大幅減弱。

其次，經濟增長對大宗商品有剛性需求，大量資金尋求回報穩定并且估值相對較低的資產，這也推動大宗商品價格上漲的速度。尤其是作為全球大宗商品最大的進口國和消費國，中國國內價格上漲已經帶動全球大宗商品價格上漲。

中國期貨業協會的數據顯示，截至今年８月，國內三大商品期貨交易所的月末持倉較去年同比增長逾５０％。而在國際市場，國際投行巴克萊的統計顯示，今年前７個月，大宗商品市場涌入的資金約５１０億美元，是２００９年以來的最高水平。

有機構統計指出，今年１月至８月，國際市場上超過８０％的大宗商品較前一年上漲，漲幅最大的鐵礦石累計上漲超過４０％。而中國的進口鐵礦石在全球鐵礦石貿易中占比超過６０％。

隨著大宗商品價格的上漲，特別是煤炭、鋼鐵價格的上漲，各界都在擔心今年的去產能任務是否會受到影響。西本新干線高級研究員邱躍成認為，去產能不是去產量，去產能的目的更多是保護先進、淘汰落后。盈利改善后的企業騰挪空間無疑會更大。

部分煤鋼企業的負責人也持相同的觀點。他們認為，企業對去產能的意義和作用都有共識，隨著企業現金流的改善，一些亟須資金解決的事情也可以加快推進。部分企業已經開始將利潤用于去產能的配套工作，今年煤炭、鋼鐵的去產能工作正在快速推進中。

“以時間換空間”。中信銀行金融市場專家劉維明撰文指出，包括螺紋鋼等商品的上漲恰恰是“定海神針”——產能過剩企業償債能力得到改善，將為穩經濟、調結構爭取時間。