精品无码国产一区二区三区av,国产精品视频一区二区噜噜,曰本女人牲交免费视频,欧美精品无码喷液av高潮

從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI指數來看，9月份為49.5%，較上月回落0.6個百分點，在連續兩個月回落之后再度跌至50%的榮枯線以下。主要分項指數當中，生產指數微幅回落，連續三個月處于擴張區間，新訂單指數和新出口訂單指數均下滑至收縮區間，產成品庫存指數重回擴張區間，購進價格指數高位回落，但連續七個月處于擴張區間。PMI顯示，當前鋼鐵企業生產依然處于高位，但國內訂單及出口訂單均有所下降，鋼鐵企業庫存出現積壓，成本攀升侵蝕行業利潤，鋼材市場整體旺季不旺。

圖1：2015年以來鋼鐵行業PMI指數變化情況

一、鋼廠生產依舊活躍

9月份，鋼鐵行業生產指數為50.2%，較8月份微幅回落0.3個百分點，已連續三個月處于擴張區間。與此同時，和生產相關的采購活動則呈現出收縮態勢。當月采購量指數兩連降并重回收縮區間，為49.5%，較上月回落4.0個百分點；原材料進口指數回落4.6個百分點至48.7%，時隔兩個月后重回收縮區間；當月原材料庫存指數則較上月回升1.2個百分點，為51.0%，重回擴張區間。從以上四個指數的變化情況來看，因7-8月份國內鋼價大幅上漲，鋼廠盈利豐厚，生產步伐加快，產量明顯釋放。但近期隨著國內鋼價震蕩下跌，加之原料市場受煤焦價格強勢上漲帶動，生產成本有所上升，鋼廠利潤大幅收窄，增產動力有所不足，原材料備貨積極性降低，預計后期國內鋼廠減產、檢修的力度或將加大。

從鋼廠生產情況來看，據國家統計局數據，8月份，我國粗鋼和鋼材產量分別6857萬噸和9791萬噸，同比分別增長3%和4%；日均產量分別為221.19萬噸和315.84萬噸，較7月份日均產量分別增長2.63和2.05%。8月我國粗鋼產量同比環比均明顯增長，另據中鋼協統計，9月中旬重點鋼企粗鋼日均產量177.42萬噸 ，環比上一旬末增加1.52萬噸，增幅0.87%，連續兩旬增長。據此估算，本旬全國粗鋼日均產量231.91萬噸，旬環比增長0.58%。考慮到鋼廠生產具有較強的延續性，已經復產的企業產能將繼續釋放，9月份全國粗鋼日均產量存在繼續回升的可能。不過，9月份以來，國內鋼價整體震蕩下跌，但受煤焦大幅上漲影響，成本卻呈現不斷攀升態勢，鋼廠盈利已經見頂回落，截止9月23日，全國鋼廠盈利面大幅回落12.27個百分點至68.1%，重回7月上旬的水平；高爐開工率為80.39%降0.41%，產能利用率86.69%降0.47%。利潤率明顯萎縮，預計后期鋼廠檢修、限產情況將會逐步增多。另外，當前焦煤、焦炭供應緊張，鋼廠廠內庫存普遍偏低，汽運新規執行后運輸形勢更加緊張，也將制約鋼廠生產。預計10月份國內粗鋼日均產量將會有所回落。

圖2：2015年以來生產指數、采購量指數、原材料進口指數和原材料庫存指數變化情況

二、旺季需求不如預期?

9月份，鋼鐵行業新訂單指數為49.2%，較上月回落2.9個百分點。該指數結束之前的兩連升，并重回50%以下的收縮區間，顯示當前鋼鐵行業旺季需求恢復不及預期。9月份進入傳統消費旺季，工地施工加快，終端需求有所回升，但在鋼價下跌局面下，流通環節訂貨積極性有所減弱，鋼廠訂單組織壓力開始加大，整體需求表現不及預期。西本新干線監測的農歷8月（2016.9.2-2016.9.30）銷量環比增長18.92%，同比增長6.59%。8月份，規模以上工業增加值同比增長6.3%，較7月份加快0.3個百分點，創5個月新高，汽車、家電等主要用鋼行業需求回暖。8月份房地產投資、民間投資和基建投資增速均出現企穩跡象，從而終止了固定資產投資增速連續4個月下滑的勢頭。1-8月固定資產投資增速為8.1%，與1-7月持平；房地產投資增速由5.3%略升至5.4%，基礎設施投資增速比1-7月份加快0.1個百分點至19.7%；民間投資增速2.1%，與1-7月持平。

圖3：2004年以來農歷年滬上建筑鋼材銷量走勢圖

鋼鐵行業新出口訂單指數在連續五個月保持在擴張區間后，9月份重回50%以下的收縮區間，下降至49.8%，較8月份大幅回落7.2個百分點，顯示當前鋼廠出口訂單出現下降，后期鋼材出口量或將有所下滑。海關數據顯示，8月份，我國出口鋼材901萬噸，環比減少129萬噸，同比下降7.4%。

今年以來，國內鋼材出口形勢喜人，1-8月份我國累計出口鋼材7635萬噸，同比增長6.3%，預計全年鋼材出口過億噸已成定局。鋼材出口大增主要得益于歐美經濟復蘇勢頭的開啟，以及國內鋼價的屢創新低。但在此起彼伏的環保炒作下，今年7-8月份國內鋼市從原料到成品材，從期市到現貨均出現淡季逆襲的價格走勢，國內鋼材出口的價格優勢被明顯削弱，因此8月份國內鋼材出口量同、環比均出現明顯下滑。縱觀后市，嚴峻的貿易摩擦形勢讓中國鋼鐵產品出口開始變得“步履維艱”，到目前為止，已經有高達上百余起的反傾銷案件發生，不少大型鋼企也位列其中。另外，當前國際經濟復蘇進程仍顯緩慢，而鋼鐵產能過剩也是全球性問題，外圍需求面臨風險。后期國內鋼材出口或仍有所減少，出口不暢將導致成品流向國內，國內鋼材價格承壓。

圖4：2015年以來鋼鐵行業新訂單指數和新出口訂單指數變化情況

三、鋼材庫存壓力加大

9月份，鋼鐵行業產成品庫存指數再度回歸擴張區間，較上月回升2.9個百分點，至52.5%，是2015年7月份以來的最高。該指數的變化情況表明，由于產量上升而出口下降，加之9月21號后貨車運輸實施超限超載新標準，鋼材的運輸成本出現了大幅的上升，影響資源的發貨速度，鋼廠庫存出現明顯上升。據中鋼協數據顯示，9月中旬末，重點鋼企鋼材庫存1419.36萬噸，比上一旬增加44.22萬噸，增長3.22%；比8月中旬末增加86.39萬噸，增幅6.48%；比去年同期減少180.77萬噸，降幅11.3%。

從主要品種的社會庫存看，西本新干線監測庫存數據顯示，截至9月23日，國內主要鋼材品種庫存總量為971.5萬噸，較8月末增加30.75萬噸，增幅3.27%，較去年同期減少58.8萬噸，降幅5.71%。全國鋼材市場庫存在9月份前三周繼續維持上升態勢，直到中秋節后一周庫存才由升轉降，庫存在消費旺季出現累積，顯示出市場供應壓力加大。

與去年同期相比較，全國鋼材市場庫存降低59萬噸，鋼廠庫存降低181萬噸，市場庫存和鋼廠庫存合計較去年同期下降240萬噸，而上月為下降363萬噸。產業鏈庫存同比降幅已連續三個月出現縮小，庫存消化力度持續減緩。鋼廠產量回升、終端需求未現明顯增長，以及鋼材出口量下降，是導致近期國內鋼材庫存總量持續攀升的主要原因。同時，考慮到國慶長假期間鋼廠生產仍基本正常，而終端需求接近停滯，節后市場庫存壓力將會明顯加大，這將對后期鋼價走勢形成制約。

圖5：2015年以來鋼鐵行業產成品庫存指數變化情況

四、鋼廠利潤逐漸萎縮

9月份，鋼鐵行業購進價格指數較上月回落4.8個百分點至56.6%。該指數雖結束之前的兩連升出現回落，但仍處較高的位置，且已連續七個月處于50%的榮枯線以上。9月國內鋼價整體下探，而受煤焦大幅上漲的影響，鋼廠生產成本卻呈現不斷攀升的態勢，這使得鋼廠利潤正在不斷地被壓縮。截止9月30日，西本鋼材指數較8月末下跌100元/噸，同期成本指數上漲109元/噸，鋼鐵企業螺紋鋼生產毛利僅為9元/噸，處于6月初以來的最低水平，多數螺紋鋼生產企業已經處于虧損局面。

從原料市場的走勢來看，9月份國內原料市場總體呈現先跌后漲的格局，因下旬反彈力度相對偏弱，本月原料市場除焦煤、焦炭價格大幅上漲外，其余品種價格均呈現月環比下跌的態勢。根據西本新干線監測數據顯示，截至9月30日，唐山地區普碳方坯價格為2100元/噸，月環比下跌140元/噸；江蘇地區廢鋼價格為1640元/噸，月環比下跌40元/噸；山西地區焦炭價格為1250元/噸，月環比上漲200元/噸；唐山地區66%品味干基鐵礦石價格為610元/噸，月環比持平。與此同時，品位62%普氏鐵礦石指數為55.90美元/噸，月環比下跌3.1美元/噸。

7、8月份，因鋼價大幅上漲，鋼廠為抓住高利潤，加緊生產從而帶動了對鐵礦石等原料的需求。但目前隨著鋼價的陰跌，鋼廠利潤率明顯萎縮，本月鋼鐵行業采購量指數明顯收縮，而原材料庫存指數則再度回升至擴張區間，可見鋼廠正在減少采購量。最近幾年，鐵礦石一直處于產量擴張、供給過剩的狀態。隨著海外四大礦山努力降本節支、挖潛增效，鐵礦石的成本支撐進一步下降。而鐵礦石進口供應正在增加，自今年六月下旬以來，全國主要港口鐵礦石庫存總量持續維持在1億噸以上，雖8月份略有下降，但9月份開始再度回升，據統計，截止9月30日，全國46個主要港口鐵礦石庫存量約為10420萬噸，比前一周大幅增加382萬噸，處于8月中旬以來的最高水平。據國際主要礦山公布的數據，國際五大礦山二季度銷量同比和環比分別增長2.2%和7.4%，供應表現相對平穩。淡水河谷S11D項目于三季度末四季度初投產，屆時供應壓力將增加。海外礦山發運積極，國內礦山積極生產，后期供應壓力不可小覷，礦價或仍偏弱震蕩。隨著9月份大多數煤礦新一輪的調價，各地焦炭市場出現一片漲勢，焦企利潤也在不斷改善，也使得大部分焦化廠開工率較上月有明顯提升。但9月份針對煤炭供應問題發改委召開了四次會，相繼啟動煤炭供應二級響應和一級響應，并決定“十一”起有條件有序釋放部分煤炭先進產能，或將對焦煤、焦炭價格上漲形成一定壓制，焦炭價格在十月出現調整的可能性偏大。綜合來看，隨著鋼廠利潤不斷萎縮，后期鋼廠對原料的采購熱情或將降低，預計后期原料成本對鋼價的支撐力度將會較前期有所減弱。

圖6：2015年以來鋼鐵行業購進價格指數變化情況

五、鋼材價格震蕩下跌

9月份正值傳統“金九”旺季，但鋼市價格卻出人意料地出現了大幅下跌局面。月初唐山一紙環境空氣質量改善強化措施再次襲來，令鋼市觀望情緒再次升溫，上游鋼坯價格開始不斷下跌，隨后鋼價也出現松動現象，在接下來的大半個月時間里，降價成了鋼材市場的“家常便飯”，“旺季不旺”也讓市場信心大受打擊。盡管月末受運費大幅上調影響出現了反彈走勢，但整個9月份的跌幅依然明顯。截至9月30日，西本指數收在2510元/噸，較上月末下跌100元/噸，月環比跌幅為3.83%，較去年同期價格上漲370元/噸，同比漲幅為17.29%。

圖7：2015年以來西本鋼材指數變化情況

六、市場資金脫實向虛

9月央行在公開市場實現資金凈投放4600億元，連續第二個月凈投放，上月為凈投放2455億元。央行數據顯示，8月份人民幣貸款增加9487億元，同比多增1391億元；8月份當月社會融資規模增量為1.47萬億元，比去年同期多3600億元。8月份信貸投向結構性特征較為突出，受樓市影響，居民信貸尤其是居民中長期信貸仍是當月新增信貸的主要構成。8月份居民貸款總額環比增加6755億元，而7月和去年同期分別為4575億元和3530億元；其中8月份居民中長期貸款為5286億元，高于7月份的4773億元和去年同期的2855億元。企業信貸仍弱，非居民中長貸減少80億元，同比少增1297億元。10月1日人民幣正式加入SDR貨幣籃子，貨幣政策存在一定變數，美聯儲加息預期再起，人民幣貶值壓力仍存，預計央行保持貨幣政策穩中偏緊將是常態。

從當前市場形勢來看，由于鋼廠粗鋼產量持續回升，國內鋼材出口量大幅下降，產業鏈庫存呈上升趨勢，供應面壓力加大，而用鋼需求尚未出現預期“釋放”，市場供求矛盾突出，后期鋼價仍面臨下行壓力。不過，目前國內宏觀經濟企穩向好，政府主導的PPP項目、城市軌道交通等基建項目將持續發力，制造業呈現企穩回升態勢，后期鋼材需求仍有一定增長空間。另一方面，鋼廠由盈轉虧，原料供應及運輸緊張將抑制鋼廠產能釋放，這也將對鋼材市場形成利好。

1、我國經濟整體企穩向好，宏觀面暫難出現系統性風險

2016年9月份，中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的中國制造業采購經理指數（PMI）為50.4%，和上月持平，連續兩個月處于近兩年來的高點。同時，國內8月份經濟環比改善，經濟指標全面回升。 8月份工業增加值同比增長6.3%，較上月回升0.3個百分點。固定資產累計增速與上月持平，為8.1%，當月同比增速改善至8.2%，明顯好于7月份。而無論是國有投資還是民間投資，8月份增速均止跌回升。房地投資累計同比增速回升至5.4%，輕微回升，當月同比增速回升至6.19%。8月份制造業投資當月同比增速連續回升至2.09%，投資需求整體向好。而在流動性方面，雖然近期央行實施了“放長縮短”的策略，即通過實施14天和28天逆回購來調節市場流動，有去杠桿的意味，但并不意味著央行會馬上快速去杠桿，市場流動性仍處于相對的充裕中。

總體來看，經濟數據全面超市場預期，國內經濟企穩回暖態勢顯現。在經濟面逐步企穩以及流動性寬松的背景下，國內經濟暫難出現系統性風險，這也基本消除了對商品市場整體的負面影響。

2、政策扶持不斷加碼，鋼材需求回升動力再現

近期國務院進行第三次大督查，派出20個小組奔赴31個省市自治區，其中將對地方“穩增長”的政策障礙，尤其是民間投資明顯放緩的地區進行重點檢查，督促地方政府加大推進重大基建項目的開工建設。中央政府加強檢查監督，有助于穩增長政策效應發揮，推動投資增速回升，將對后期我國鋼材需求回升形成支撐。

與此同時，近期，政策對PPP的扶持不斷加碼。近日，國家發改委向社會公開推介傳統基礎設施PPP項目1233個，總投資額約為2.14萬億元。財政部第三批PPP示范項目名單即將對上公布，該名單上列出的全國項目數量超過500個，投資總額超過了1萬億元。9月份以來，國家發改委批復了十項重大工程項目，包括公路、鐵路、機場等項目總投資達660億元，公路鐵路機場投資占比超過九成。在“需求端保底穩增長”的政策下，政府主導的PPP項目、城市軌道交通等基建項目將持續發力。四季度基建投資仍將會保持較高速增長，對國內鋼市需求將形成提振。

3、強化去過剩產能，粗鋼產能釋放仍將受到抑制

9月29日發改委副秘書長許昆林主持召開聯合執法專項行動新聞通氣會。根據通報情況，此次聯合執法專項行動主要采取了地區自查、媒體暗訪、執法專項行動和聯合督查等多種形式，通過集中檢查和隨機抽查相結合，堅決遏制違法違規建設和生產行為，確保鋼鐵、煤炭產能壓減、生產達標，營造公平有序的市場競爭環境。總的來看，專項行動已經取得了階段性成果。

經查，2013年以來，新發生違法用地問題的鋼鐵企業7家，均已立案查處;新發生違法用地問題的煤炭企業33家，均已立案查處;新發生違法采礦問題的煤炭企業54家，其中53家已立案查處，另1家已停產停建。2016年2月以來，違法采礦的煤炭企業2家，均已立案查處。截至8月底，各地節能監察機構完成了對全國具有冶煉能力的568家鋼鐵企業的現場核查工作，除少數地方外，各地均已提交正式報告。相關地區已向核查中發現的59家存在部分生產工序能耗不達標或無法核實的企業下達了限期整改通知書，工業和信息化部近期將組織專項督查。上半年已查辦違法鋼材案件151起，其中，非法生產地條鋼案件3起。

下一步，部際聯席會議將繼續深入推進聯合執法專項行動，加強對違法違規行為多發地區、多發企業的執法檢查和復查。對于執法檢查中發現的違法違規問題將嚴肅處理，絕不姑息，并及時向全社會通報。預計今后去過剩產能工作將加大力度，重點運用環保和質量監管兩大手段。有關部門加大去產能力度，將在一定程度上抑制落后產能釋放。

綜合以上情況分析，“十一”國慶假期期間，鋼廠生產仍基本正常，而終端需求接近停滯，節后庫存壓力或將進一步凸顯，鋼市仍將呈現弱勢格局。不過，由于近期鋼價的下跌疊加成本的強勢，鋼廠利潤正在不斷萎縮，加之去產能政策持續發力，預計后期國內粗鋼產量將會有所下降，而在宏觀經濟逐步企穩趨好等因素的推動下，鋼材需求也有一定的增長空間。整體來看，我們預計十月中上旬，鋼材市場整體難以言好，鋼價仍有下跌空間，十月下旬以后有望迎來一波反彈。（任何轉載，必須與中國物流與采購聯合會鋼鐵物流專業委員會取得聯系，未經許可，任何單位或者個人不得轉載本文）