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《大眾證券報》記者采訪西本新干線高級研究員邱躍成

2016年10月13日08:36   來源:西本新干線
摘要:西本新干線高級研究員邱躍成表示,后期熱點城市樓市銷量及房地產投資出現回落的可能性較大,對國內鋼市需求將形成一定的利空影響;不過近期鋼廠減產、檢修逐步增多,加之去產能及環保執法力度不斷加大,后期市場供應也存在減少的預期;預計短期國內鋼市將多空交織,鋼價以小幅整理為主。

國慶長假結束之后,期市資金出現持續回流態勢,其中,昨日資金凈流入的主力合約有16個,即鐵礦、滬銅、螺紋、焦炭、豆油、橡膠、滬金、滬鎳、甲醇、滬銀、焦煤、動力煤、棕櫚油、豆粕、PTA、菜籽油,分別凈流入7、6.1、5.2、4.5、4、3.5、3.1、3、3、2.4、1.8、1.8、1.8、1.7、1.7、1.2億元,累計凈流入53億元。而在凈流出方面,超過億元的全部是期指合約,分別是IF1610、IC1610、IH1610,依次凈流出7.2、7.1、4.6億元。在資金大舉流入的推動之下,昨日共有26個主力合約漲幅超過1%,其中,黑色系品種之熱卷、鐵礦石、螺紋鋼、焦炭主力合約漲幅分別達到5.19%、4.33%、4.09%、3.98%。

黑色系重現強勢

國慶節后,在煤炭期價的帶領下,黑色系重現強勢。焦炭、焦煤期價已恢復到2014年1月水平,創近3年來的新高。

在煤焦鋼產業鏈中,焦炭與螺紋鋼價格具備一定相關性,鋼材市場價格上行行情相對焦炭市場會有所提前。本鋼價多頭行情自2015年年底啟動,2016年4月、8月兩度回調,隨著原材料成本上升,多數螺紋鋼生產企業利潤空間一直在被壓縮,目前甚至已經處于虧損局面。而焦炭市場方面,國內價格自2016年5月初開始止跌上揚,主要受下游補庫剛需及上游原料價格走高支撐,而焦炭價格又對下游鋼材市場不斷壓迫。作為煤焦鋼產業鏈最上游的焦煤,其價格方面則顯現出更多的滯后性,“十一”期間部分地區焦煤大幅補漲,目前山西、河北等地優質焦煤出廠價格均已破千。

假期過后,唐山地區部分普方坯報價不斷上漲:10月9日,報價上調20元/噸,含稅出廠價2110元/噸;10月11日,再次上漲30元/噸;昨日,河北鑫達普方坯出廠報價上漲30元/噸,現金含稅價2160元/噸。而昨天,螺紋鋼1701主力合約大漲4.09%,收報2339元/噸,現貨合約1610漲1.94%,收報2211元/噸。

今年“國慶”長假期間,共有19個城市出臺了樓市調控新政。而建筑鋼材在房地產行業消耗比例高達60%-70%。西本新干線高級研究員邱躍成表示,后期熱點城市樓市銷量及房地產投資出現回落的可能性較大,對國內鋼市需求將形成一定的利空影響;不過近期鋼廠減產、檢修逐步增多,加之去產能及環保執法力度不斷加大,后期市場供應也存在減少的預期;預計短期國內鋼市將多空交織,鋼價以小幅整理為主。

橡膠沖高或成大底

國慶節后,滬膠快速走高,主力合約高開高走,有挑戰4月份高點的跡象。方正中期張向軍認為,原油堅挺及日膠上漲對滬膠有推動作用,而節前一周的盤整蓄勢也為節后上漲做好技術面的準備。

截至9月末,青島保稅區橡膠庫存繼續下滑,庫存總量為9.19萬噸,較9月中旬下滑1.21萬噸,跌幅為11.63%。主要是天然膠庫存繼續走低。無論是天然橡膠還是各膠種的合計,都處于近五年來的低點。

由于國產橡膠數量有限,國內總消費量的近八成需要通過進口才能滿足。由于9月份以來泰國多地大量降雨,割膠及運輸受到影響。市場擔憂10月份進口量可能達不到預期,那樣則國內供應偏緊的局勢也難很快緩解。

此外,9月份國內合成橡膠開工率有所降低,產量環比小幅減少,為22.99萬噸,較上月減少0.97%,較去年同期增加3.84%。9月份,國內合成橡膠整體產量變化不大,而合成橡膠各膠種生產形勢有所差異。其中,丁苯橡膠產量增加8.91%,而順丁橡膠產量則減少8.86%,9月份齊魯、茂名、華宇順丁橡膠裝置產量均有所降低,導致總產量減少。

橡膠供應有趨緊跡象,而下游需求則正處于旺季。根據以往規律來看,9、10月份汽車生產脫離底部逐漸回升,增長勢頭很可能會持續到年底或是明年年初。這樣,即使期貨注冊倉單大量流向現貨市場,估計也能很快消化。所以,膠價在連續回調五年之后見底跡象日益明顯,供需面正在好轉。技術上看,若主力1701合約能有效突破14000元關口,則長期底部有望形成。

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