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《期貨日報》采訪西本新干線首席研究員邱躍成

2017年08月15日08:43   來源：期貨日報
摘要：西本新干線首席研究員邱躍成對期貨日報記者表示，供給側改革、環保限產等政策依然存在，短期沒有新產能釋放的趨勢，上周河北地區宣布冬季高爐限產50%便是最好的印證。整體來看，下半年鋼鐵市場供需基本穩定。

近兩個交易日，黑色系品種出現一定幅度下跌。市場人士認為，這是漲幅較大后的一次正常回調，也是冬季環保限產這個重磅利好釋放后價格的理性回歸。關注單邊行情的相關機構此時可嘗試期現、跨品種套利等多種操作方法，實現穩健經營。

西本新干線首席研究員邱躍成對期貨日報記者表示，供給側改革、環保限產等政策依然存在，短期沒有新產能釋放的趨勢，上周河北地區宣布冬季高爐限產50%便是最好的印證。整體來看，下半年鋼鐵市場供需基本穩定。

截至上周，全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為425.7萬噸，較前一周增加6.55萬噸，增幅為1.56%；線材庫存量為107.05萬噸，減少2.75萬噸，降幅為2.5%。從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為947.35萬噸，較前一周減少2.6萬噸，降幅為0.2%。目前的庫存水平較去年同期增加28.9萬噸，增幅3.15%。總體來看，上周全國螺紋鋼庫存有所上升，板材庫存則繼續下降。市場人士認為，在當前庫存整體處于低位的情況下，庫存的小幅波動對鋼價走勢整體影響不大。

敦和資產管理有限公司宏觀策略總監徐小慶認為，從宏觀方面來看，全球經濟回暖使得中國的出口轉好，對國內經濟有提振作用，同時也會帶動鋼材的需求。雖然鋼材的出口上半年是減少的，但是家電等終端制造在增長，這帶動了鋼鐵的需求。預計下半年歐洲的經濟情況會持續轉好，這樣我國的鋼鐵出口會比較樂觀。

徐小慶認為，房地產與基建下半年存在走弱的可能性。房地產雖然上半年絕對銷量保持高位，且土地購置增速在10%以上，但從周期規律來看下半年開發投資有可能下降。房產銷量見頂之后的快速拿地往往預示著一輪房地產上行周期的結束，在銀行資金對房地產全面收緊的情況下，下半年是否依然有如此之高的銷量去支撐拿地之后的開發投資存在疑問。

另一方面，下半年板材的需求被看好。馬鋼集團市場部首席市場分析師夏仕卿表示，上半年制造業的持續火熱以及供給側改革造成的鋼水短缺或促使制造企業在三季度開始補庫存。

申銀萬國期貨分析師石頭表示，從成本方面考慮，熱卷應比螺紋高150到200元/噸，而目前熱卷與螺紋價差不到100元/噸，后期價差有望回歸性擴大，相關機構可以適時進行跨品種套利。

此外，有關專家認為，在現貨供需穩定，期貨短期價格出現波動的情況下，具有期現結合能力的實體企業可以買進現貨同時賣出期貨，建立一定頭寸的正向基差。

徐小慶也建議，鋼鐵企業可以通過自己身處供需端的優勢去分析價格，通過期現貨的價格去調節自己的生產與經營。在關注價格單邊趨勢的同時，相關機構也可以更多地考慮期現套利、跨品種套利等多種操作方法。

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