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《新浪》引用西本最新研報觀點

2017年10月10日08:52   來源:新浪財經(jīng)
摘要:“過去四年國慶假期社會庫存增幅均在50萬噸左右,今年庫存增幅明顯高于市場預期,后期市場將面臨一定的庫存消化壓力。”西本新干線首席研究員邱躍成表示,“不過,唐山、邯鄲等區(qū)域?qū)︿搹S提前限產(chǎn),環(huán)保限產(chǎn)力度可能會超出市場預期,也可能使得市場關注的焦點再次轉(zhuǎn)向供應收縮層面。”

國慶長假期間,海外商品市場表現(xiàn)分化,有色金屬反彈勢頭強勁。節(jié)后首個交易日,國內(nèi)商品市場追隨外盤,整體高開低走,鋅、鎳引領有色金屬上漲,相關板塊繼續(xù)被機構看好。

“國內(nèi)工業(yè)品在9月初到達高點后掉頭向下,節(jié)前橡膠、鐵礦石、雙焦的暴跌都標志著市場悲觀預期的宣泄。”南華期貨研究所能化主管袁銘稱,“市場高開在意料之中,而最終回落下跌則是節(jié)前悲觀情緒的延續(xù)。短期內(nèi)商品市場或?qū)⒀永m(xù)弱勢震蕩調(diào)整的走勢,但是隨著市場信心逐漸回暖,商品中期仍有上漲的動能。”

分化加劇

昨日國內(nèi)商品市場分化加劇。總體看,有色金屬類品種漲幅居前,能化類品種則表現(xiàn)弱勢,勢如水火。

截至昨日收盤,滬鋅1711合約大漲3.36%至26735元/噸,領漲整個市場;滬鎳1801合約收報87290元/噸,以3.34%的漲幅緊隨其后。滬銅、滬鋁等有色品種漲幅也超過1%。能化類品種走勢疲軟,瀝青1712合約大跌3.84%,收報2354元/噸,PVC期貨跌幅接近3%。

農(nóng)產(chǎn)品市場大多回落,玉米和淀粉期貨跌逾1.5%。此外,市場關注的黑色系期貨盤中沖高回落,螺紋鋼1801合約收報3701元/噸,較前日結算價上漲2.72%。

資金方面,據(jù)文華財經(jīng)統(tǒng)計,商品市場整體流入資金20.2億元,其中工業(yè)品流入18.3億元,包括流入有色板塊的7.8億元。

袁銘表示,國慶期間可以看到中國9月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)回暖,官方制造業(yè)PMI為52.4,連續(xù)兩個月上升,創(chuàng)2012年5月以來新高。另外,央行公布定向降準,雖然此舉對商品市場實際影響非常有限,但這是繼2016年3月全面降準以來首次釋放寬松,因此定向降準仍是積極的信號。同時,美國股市繼續(xù)大幅創(chuàng)新高,市場對中國經(jīng)濟以及全球需求的信心回升。因此,與全球宏觀經(jīng)濟聯(lián)系更加緊密的有色金屬受到追捧。

原油和黑色系承壓

相對有色金屬,原油和黑色系的情況要遜色不少。

袁銘指出,黑色系作為工業(yè)品的龍頭,基本上主導了9日的走勢。由于即將到來的供暖季限產(chǎn),以及環(huán)保限產(chǎn)的政策壓力,黑色系整體仍維持爐料弱、成材強的格局。前期供給側(cè)的預期已在價格上得到充分釋放,導致目前價格仍在調(diào)整當中。

據(jù)西本新干線統(tǒng)計,本期全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為469.1萬噸,增加35.8萬噸,增幅為8.26%;線材庫存量為136.3萬噸,增加17.5萬噸,增幅為14.73%。從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量看,本期全國綜合庫存總量為1048.75萬噸,較前一周增加90.3萬噸,增幅為9.42%。目前的庫存水平較去年同期增加53.55萬噸,增幅5.38%。

“過去四年國慶假期社會庫存增幅均在50萬噸左右,今年庫存增幅明顯高于市場預期,后期市場將面臨一定的庫存消化壓力。”西本新干線首席研究員邱躍成表示,“不過,唐山、邯鄲等區(qū)域?qū)︿搹S提前限產(chǎn),環(huán)保限產(chǎn)力度可能會超出市場預期,也可能使得市場關注的焦點再次轉(zhuǎn)向供應收縮層面。”

談到對四季度原油市場的看法,袁銘認為,目前原油季節(jié)性需求過后,對原油價格有一定的壓力,不過,歐佩克繼續(xù)保持減產(chǎn)執(zhí)行率以及美國增產(chǎn)不及市場預期,推動原油庫存緩慢下降,整體偏多四季度油價,但上漲空間有限。因為美國原油產(chǎn)量雖不及市場年初預期,但在油價合適情況下,頁巖油生產(chǎn)彈性導致潛在供給仍較大,而原油庫存整體仍處于去庫存階段,表明供需差仍在平衡之中,預計四季度油價整體仍維持50~60美元區(qū)間震蕩。

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