精品无码国产一区二区三区av,国产精品视频一区二区噜噜,曰本女人牲交免费视频,欧美精品无码喷液av高潮

從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI指數來看，11月份為53.1%，較上月小幅回升0.8個百分點，連續7個月處在50%以上的擴張區間，顯示鋼鐵行業景氣度持續好轉。主要分項指數中，生產指數大幅下降至收縮區間；新訂單指數顯著上升，連續7個月處于擴張區間；新出口訂單指數、產成品庫存指數明顯下降，持續處于收縮區間；購進價格指數大幅攀升，重返擴張區間。PMI顯示，受北方采暖季限產政策進入實質性執行階段影響，國內鋼鐵生產明顯縮減，但鋼鐵需求淡季不淡，鋼廠及社會庫存連續下降，國內鋼材市場價格大幅上漲。

圖1  2016年以來鋼鐵行業PMI指數變化情況

一、市場分析

（一）鋼廠生產高速剎車

11月份鋼鐵行業PMI生產指數為46.5%，較上月58.3%大幅下降11.8個百分點，結束了此前連續9個月的擴張狀態。究其原因，在于北方多個省份目前正在嚴格執行冬季環保限產政策，從而導致部分重點城市的鋼鐵生產量大幅下降。與生產相關的采購活動卻呈現旺盛格局，本月原材料采購量指數為65.2%，較上月顯著上升9.1個百分點；原材料進口指數為58.9%，較上月顯著上升9.3個百分點；原材料庫存指數為51%，較上月上升2.7個百分點。從以上四個指數變化來看，由于本月鋼鐵生產受到限制，供給明顯減少，積壓訂單大幅增加。但鋼廠利潤高位，非限產區域鋼廠原料采購積極，限產區域鋼廠也加大原料冬儲力度，為后期復產提前備料。

據國家統計局數據，10月份，全國粗鋼產量7236萬噸，平均日產粗鋼233.42萬噸，環比下降2.5%。據中鋼協統計，11月上旬會員鋼企粗鋼日均產量180.17萬噸，旬環比增加1.22萬噸，增幅0.68%；全國預估日均產量228.99萬噸，旬環比增加0.95萬噸，增幅0.42%。隨著北方地區采暖季限產政策的執行不斷深入，預計11月的粗鋼產量將進一步降低。與此同時，本月除“2+26”城市之外的陜西、安徽、江蘇等地也紛紛加入限產行情，整體限產執行力度超出預期，市場呈現明顯的供給偏緊格局。

圖2  2016年以來生產指數、采購量指數、進口指數和原材料庫存指數變化情況

（二）市場需求淡季不淡

隨著天氣轉冷，鋼材市場逐漸進入傳統淡季，但本月的市場需求表現搶眼。11月新訂單指數為65.4%，較上月顯著上升9.5個百分點，是2016年下半年以來的第二高水平；新出口訂單指數為41.7%，較上月下降5.5個百分點。兩個指數的走勢表明，國內市場需求維持高位，同時由于國內外鋼價持續倒掛，出口繼續萎縮。

據國家統計局數據，1-10月份，全國固定資產投資（不含農戶）累計完成額同比增長7.3%，增速比1-9月份回落0.2個百分點，其中基礎設施投資同比增長19.6%，全國房地產開發投資同比增長7.8%。用鋼強度大的基礎投資、基建投資如公共基礎設施、交通等增幅明顯高于其它行業，基礎設施建設投資的高速增長以及工業產量的增速回升，保證了鋼材消費總量穩中有升。從市場表現來看，11月份南方地區建筑工程仍處于施工旺季，北方部分工程正在抓緊施工進度完工，工地采購量持續處于高位，鋼價的上漲更是刺激了終端以及中間商的備貨熱情，市場成交情況持續活躍，11月份西本新干線監測的滬線螺終端日均采購量環比回升15.36%。

圖3  2016年以來滬線螺終端采購量變化情況

從出口情況來看，據海關統計，2017年10月份中國出口鋼材498萬噸，較上月減少16萬噸，同比減少272萬噸，下降35.3%，自2014年3月以來月度出口量首次降至500萬噸以下。10月份進口鋼材95萬噸，較上月減少29萬噸，同比減少13萬噸，下降12%；1-10月我國累計出口鋼材6449萬噸，同比減少2814萬噸，下降30.4%；累計進口鋼材1096萬噸，同比增加5萬噸，增長0.5%。1-10月我國累計凈出口鋼材5353萬噸，同比大幅減少2809萬噸，降幅達34.42%。受國內價格持續上漲以及國際市場貿易摩擦頻發等的影響，后期我國鋼材出口難度仍較大。

圖4  2016年以來新訂單指數、新出口訂單指數變化情況

（三）產業鏈庫存顯著下降

11月份產成品庫存指數為40.4%，較上月顯著下降7.1個百分點，連續7個月處于50%以下的收縮區間。本月北方采暖季鋼廠限產直接導致鋼材供給量減少，而需求相對穩定，鋼廠訂單處于高位，庫存明顯下降。據中鋼協統計，截止11月上旬末，重點鋼鐵企業鋼材庫存量為1197.2萬噸，旬環比減少21.25萬噸，減幅1.74%；較10月上旬末減少145.2萬噸，減幅10.82%；較去年同期減少94.3萬噸，減幅7.3%，處于2013年2月中旬以來的最低水平。

鋼材社會庫存也顯著下降，據中鋼協數據，11月全國20個城市5大類品種鋼材社會庫存僅 843 萬噸，環比減少49萬噸，下降5.5%，創 2009 年以來的最低值。社會庫存類別中，鋼材市場庫存總量742萬噸，環比減少41萬噸，下降5.3%；港口庫存102萬噸，環比減少8萬噸，下降7.1%。5大品種鋼材庫存環比全部下降，其中熱軋卷板庫存環比下降1.1%，冷軋卷板庫存環比下降0.8%，中厚板庫存環比下降1.4%，線材庫存環比下降6.2%，螺紋鋼庫存環比下降10.9%。 

圖5  2016年以來產成品庫存指數變化情況

（四）鋼材價格持續大漲

整個11月份內，國內鋼材價格表現出高歌猛進的上漲趨勢，據西本新干線的監測，鋼材指數從月初的4150元/噸之間持續上漲至月底的4880元/噸，單月價格上漲730元/噸，漲幅17.59%，創2011年10月以來的新高。北方鋼廠限產導致資源供應偏緊，市場需求在淡季表現超預期，以及鋼廠價格連續大幅上調等因素，是推動本月鋼價持續大漲的主要原因。

圖6  2016年以來西本鋼材指數變化情況

（五）原材料價格止跌回升

隨著鋼廠效益大幅改善，本月原材料也止跌回升。本月原材料購進價格指數為56.7%，較上月大幅上升12.6個百分點。根據西本新干線監測數據，截止11月29日，唐山地區普碳方坯出廠價格3860元/噸，較上月末上漲170元/噸；江蘇地區廢鋼價格為2000元/噸，較上月末上漲100元/噸；山西地區二級焦炭價格為1700元/噸，較上月末持平；唐山地區65-66品味干基鐵精粉價格為645元/噸，較上月末上漲5元/噸；普氏62%鐵礦石為68.8美元/噸，較上月末上漲9.3美元/噸。當前鋼廠利潤處于歷史高位，對原料冬儲積極性提高，后期原料價格仍將偏強運行。但在北方鋼廠高爐開工率低位、對原料需求整體下降的情況下，原料價格上漲空間有限.

圖7  2016年以來購進價格指數變化情況

二、后市研判

（一）穩中向好的宏觀經濟是鋼鐵行業平穩發展的基礎

2017年1-10月份，全國固定資產投資（不含農戶）517818億元，同比增長7.3%，較1-9月回落0.3個百分點。1-10月份固定資產投資增速雖然穩中略緩，但結構繼續優化，工業投資質量明顯提升，傳統產業改造升級步伐加快，高技術制造業和裝備制造業投資快速推進，產能過剩、高耗能領域投資持續負增長。基礎設施投資對經濟的拉動作用明顯，1-10月份，基礎設施投資113103億元，同比增長19.6%，增速比去年同期提高0.2個百分點；占全部投資的比重為21.8%，比去年同期提高2.2個百分點；對全部投資增長的貢獻率為52.7%，拉動投資增長3.8個百分點。經濟效益方面，1-10月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額62450.8億元，同比增長23.3%，增速比1-9月份加快0.5個百分點。11月份的制造業PMI指數為51.8%，較上月回升0.2個百分點，連續14個月處于51%以上的運行區間。以上數據表明，我國宏觀經濟穩中有進、穩中向好的趨勢明朗，經濟各環節運行有序，預期2017年將實現平穩收官，并為2018年良好開局奠定基礎。依托于當前持續穩健的經濟形勢，明年鋼鐵行業有望繼續保持繁榮。

（二）鋼鐵行業去杠桿良機已現

今年大多數鋼鐵企業獲得了可觀的經濟效益，部分長期虧損的鋼鐵企業也實現了扭虧為盈。1-9月份，鋼協會員企業利潤合計高達1138億元，為近8年來最高水平，全年預計將實現利潤將超過1500億元。鋼鐵企業效益明顯改善，表明鋼鐵供給側結構性改革取得了明顯的效果。整體而言，2016年鋼鐵行業逐漸擺脫低谷，2017年行業實現了穩中有進，為2018年的持續向好奠定了基礎。

鋼鐵行業是傳統的資本密集型、技術密集型產業，其人力成本、資金成本、技術成本都相對較高，目前大部分鋼鐵企業都在高杠桿運營。2015年鋼鐵行業資產負債率超過70%，2016年至2017年由于行業效益明顯改善，資產負債率有所下降，但仍處于較高水平，固定資產折舊率和流動速度比也處于較低水平。當前國內正在積極推進去產能和去杠桿工作，從鋼鐵行業的發展來看，去產能取得了良好成果，但去杠桿效果尚不明顯，因此持續推進去杠桿是鋼鐵行業當前非常緊迫的工作，鋼鐵企業應抓住行業效益持續改善的有利時期，切實優化資產負債結構。 

（三）環保限產嚴格執行，將影響行業生態

我國目前執行嚴格的環保督查措施，力爭貫徹十九大關于環境保護的精神，各地紛紛將霧霾防治放在首位。11月15日起，“2+26”城市采暖季限產已經正式開始，鋼鐵企業迎來首次冬季環保限產。據中鋼協調查，目前全國鋼鐵行業高爐開工率已經大幅下降，11月18日，全國百家中小企業高爐開工率為73.4 %，較取暖限產前一周下降了7.3個百分點。從各城市的執行情況來看，目前唐山明確提出采暖季高爐煉鐵產能限產任務為1821萬噸，天津、石家莊、邯鄲等重點環保督查區域執行力度也較大，大多數鋼廠均按照政策要求減產50%左右。其他規劃限產城市中，安陽、濟南、淄博、濟寧、德州、聊城、濱州、菏澤等多個北方城市都執行了采暖季鋼鐵行業錯峰生產的政策，還有陜西、安徽、江蘇等部分非限產地區的鋼廠也執行限產力度30%左右。此次環保限產不是短暫的運動式限產督查，而是具有較強的持續性，如果冬季霧霾天氣沒有明顯改善，限產的力度可能會進一步加大。

綜合來看，當前國內宏觀經濟運行有序，鋼鐵需求有穩定保障，由于北方鋼材限產政策的嚴格執行，短期國內鋼材供給縮減，價格持續走高。但短期價格上漲過快過猛，不利于行業的平穩運行，下月隨著氣溫的持續下降，鋼材消耗速度減緩，預計鋼價在高位將逐步面臨調整壓力。（任何轉載，必須與中國物流與采購聯合會鋼鐵物流專業委員會取得聯系，未經許可，任何單位或者個人不得轉載本文）