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《東方財富網(wǎng)》引用西本新干線首席研究員邱躍成觀點

2018年01月11日08:49   來源:東方財富網(wǎng)
摘要:西本新干線首席研究員邱躍成認(rèn)為,從供應(yīng)端來看,今年鋼鐵產(chǎn)能置換項目或超預(yù)期,中頻爐轉(zhuǎn)電爐進(jìn)程加快,另外批小建大、“地條鋼”復(fù)產(chǎn)等現(xiàn)象也再度出現(xiàn),新增產(chǎn)能存在反彈的苗頭,政策層面能否保持高度打壓,對2018年鋼價走勢將至關(guān)重要。

據(jù)工信部官網(wǎng)8日消息,工信部印發(fā)鋼鐵水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法,自2018年1月1日起正式實行。

工信部提出,用于置換的產(chǎn)能須同時滿足“1個必須+6個不得”這兩個要求。“1個必須”指用于產(chǎn)能置換的冶煉設(shè)備須在2016年國務(wù)院國資委、各省級人民政府上報國務(wù)院備案去產(chǎn)能實施方案的鋼鐵行業(yè)冶煉設(shè)備清單內(nèi),2016年及以后建成的合法合規(guī)冶煉設(shè)備也可用于產(chǎn)能置換。“6個不得”指用于產(chǎn)能置換的產(chǎn)能不得為:列入鋼鐵去產(chǎn)能任務(wù)的產(chǎn)能、享受獎補(bǔ)資金和政策支持的退出產(chǎn)能、“地條鋼”產(chǎn)能、落后產(chǎn)能、在確認(rèn)置換前已拆除主體設(shè)備的產(chǎn)能、鑄造等非鋼鐵行業(yè)冶煉設(shè)備產(chǎn)能6類產(chǎn)能。這是“一票否決”項,即使在“1個必須”范圍內(nèi),觸及其中任何一條一律不得用于置換。

為避免個別項目“鉆空子”逃避置換新增產(chǎn)能,工信部提出,只要建設(shè)內(nèi)容涉及建設(shè)煉鐵、煉鋼冶煉設(shè)備,就須實施產(chǎn)能置換,即“建設(shè)爐子、就須置換”。

在置換比例上,京津冀、長三角、珠三角等環(huán)境敏感區(qū)域置換比例繼續(xù)執(zhí)行不低于1.25∶1的要求,其他地區(qū)由等量置換調(diào)整為減量置換。

工信部原材料司副司長駱鐵軍表示,不論是細(xì)化明確范圍,還是加嚴(yán)置換比例要求,加強(qiáng)各方監(jiān)督,目的只有一個,就是嚴(yán)禁新增產(chǎn)能。

同時印發(fā)的水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法指出,嚴(yán)禁備案和新建擴(kuò)大產(chǎn)能的水泥熟料、平板玻璃項目。新建工業(yè)用平板玻璃項目,熔窯能力不超過150噸/天的,可不制定產(chǎn)能置換方案。位于國家規(guī)定的環(huán)境敏感區(qū)的平板玻璃建設(shè)項目,需置換淘汰的產(chǎn)能數(shù)量按不低于建設(shè)項目的1.25倍予以核定,其他地區(qū)實施等量置換。

產(chǎn)能置換實施辦法進(jìn)一步緩解鋼鐵新增產(chǎn)能投放

鋼鐵研究中心主任王國清認(rèn)為《辦法》有諸多亮點,首先是產(chǎn)能置換的區(qū)域置換辦法,在京津冀、長三角、珠三角等環(huán)境敏感區(qū)域置換比例不低于1.25:1,而其他區(qū)域?qū)嵤p量置換;其次是對于轉(zhuǎn)爐置換建設(shè)電爐可以采用等量置換等。

廣發(fā)證券點評道,《鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換實施方法》將從總量與結(jié)構(gòu)角度促進(jìn)鋼鐵行業(yè)邊際優(yōu)化。總量角度,《方法》嚴(yán)格要求各地區(qū)減量置換、嚴(yán)禁新增產(chǎn)能、杜絕產(chǎn)能置換“擦邊球”現(xiàn)象,鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能總量去化進(jìn)程將繼續(xù)穩(wěn)健推進(jìn);結(jié)構(gòu)角度,《方法》繼續(xù)推進(jìn)區(qū)域結(jié)構(gòu)調(diào)整、鼓勵長流程企業(yè)轉(zhuǎn)型短流程企業(yè),產(chǎn)業(yè)區(qū)域布局、產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整將持續(xù)深化。

中泰證券稱新方案對產(chǎn)能置換各階段工作都提出了詳細(xì)要求,確保產(chǎn)能處于減量狀態(tài)。備案前,建設(shè)項目的產(chǎn)能置換方案必須正式公告;投產(chǎn)前,建設(shè)項目的產(chǎn)能出讓方必須拆除用于置換的退出設(shè)備,使其不具備恢復(fù)生產(chǎn)條件。并且明確了各省、區(qū)相關(guān)工信部門的監(jiān)督責(zé)任,對存在重復(fù)置換等弄虛作假行為,以及方案落實不到位的企業(yè),依法依規(guī)實施聯(lián)合懲戒;若新方案得以嚴(yán)格實施,預(yù)計行業(yè)新增產(chǎn)能投放將有所減少。

證券日報報道稱,2017年我國鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)完全去產(chǎn)能1.15億噸,已經(jīng)超過了鋼鐵五年去產(chǎn)能1億噸的底線,距離“十三五”1.5億噸的上限目標(biāo),還剩幾千萬噸的規(guī)模。

而對于2018年鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能,發(fā)改委產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)司巡視員夏農(nóng)曾表示,今年鋼鐵行業(yè)重點將科學(xué)確定目標(biāo)任務(wù),嚴(yán)禁新增產(chǎn)能,防止邊減邊增,防范地條鋼死灰復(fù)燃,堅持化解落后產(chǎn)能,依法依規(guī)退出不符合規(guī)定的企業(yè),并采取“負(fù)面清單”式不定期督查。在清繳地條鋼方面,部級聯(lián)席會議將進(jìn)一步明確省級負(fù)總責(zé)的責(zé)任制度,建立長期舉報機(jī)制,進(jìn)一步研究違規(guī)懲罰措施。

鋼鐵行業(yè)改革重點轉(zhuǎn)向去杠桿

據(jù)上海證券報報道,在業(yè)內(nèi)人士看來,這是鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革繼續(xù)推進(jìn)的標(biāo)志,而隨著鋼鐵行業(yè)效益的好轉(zhuǎn),今年改革的重心將轉(zhuǎn)向去杠桿和兼并重組。

2017年,中鋼協(xié)數(shù)次在重要會議上提出要降低行業(yè)負(fù)債率。最近一次,中鋼協(xié)常務(wù)副會長顧建國公開表示,2018年中國鋼材市場供需基本平穩(wěn),建議政府在今年加大鋼鐵行業(yè)“去杠桿”力度,同時加快“僵尸企業(yè)”退出和去產(chǎn)能后的再處置。

太平洋證券鋼鐵行業(yè)分析師楊坤河表示,作為傳統(tǒng)行業(yè),鋼鐵行業(yè)的杠桿率不宜過高。高杠桿也將影響鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型升級,或阻礙供給側(cè)改革的持續(xù)推進(jìn)。

在鋼鐵行業(yè)人士看來,今年鋼鐵行業(yè)仍有望維持較好的利潤水平,為行業(yè)去杠桿提供支撐,并預(yù)期政府部門出臺脫虛向?qū)嵳邘椭撹F行業(yè)整體去杠桿,未來幾年鋼鐵行業(yè)整體負(fù)債率低于60%的目標(biāo)應(yīng)該能夠?qū)崿F(xiàn)。

鋼鐵后續(xù)走勢該如何演繹?

西本新干線首席研究員邱躍成認(rèn)為,從供應(yīng)端來看,今年鋼鐵產(chǎn)能置換項目或超預(yù)期,中頻爐轉(zhuǎn)電爐進(jìn)程加快,另外批小建大、“地條鋼”復(fù)產(chǎn)等現(xiàn)象也再度出現(xiàn),新增產(chǎn)能存在反彈的苗頭,政策層面能否保持高度打壓,對2018年鋼價走勢將至關(guān)重要。

華龍期貨研發(fā)中心分析師宋鵬指出,目前螺紋現(xiàn)貨價已大幅回落,對鋼廠開工率上升導(dǎo)致的供給增加及春節(jié)前施工需求下滑的利空已有充分反映。螺紋社會庫存仍處在低位,期貨仍貼水現(xiàn)貨,短期內(nèi)繼續(xù)大跌的動力或不足。同時,在現(xiàn)貨價格回落后,需關(guān)注鋼貿(mào)商的冬儲是否展開,因此,對螺紋或不必過分悲觀。

上海東證期貨分析師孫楓表示,2018年鋼鐵供過于求,鋼材庫存將會上升。孫楓認(rèn)為隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力逐步顯現(xiàn),螺紋和熱卷主力合約運(yùn)行區(qū)間在2800-4300元/噸和3000-4500元/噸。

中投期貨王萬超則分析稱需求淡季影響下市場看空氛圍濃厚,庫存加速累計,目前矛盾在于建材現(xiàn)貨價格跌到什么水平,貿(mào)易商會進(jìn)行冬儲。面對春季的良好需求預(yù)期,貿(mào)易商大概率有備貨動作。從現(xiàn)貨價格看,華東地區(qū)現(xiàn)貨價格已經(jīng)跌到4000元/噸水平,期現(xiàn)價差也到合理水平,進(jìn)一步殺跌空間有限。

大有期貨認(rèn)為近期鋼材下游真實需求季節(jié)性下降導(dǎo)致的價格下跌已經(jīng)接近尾聲,貿(mào)易商冬儲帶動的螺紋鋼投機(jī)需求即將啟動。同時,在整個大宗商品市場相對強(qiáng)勢的氛圍中,螺紋鋼中長期基本面穩(wěn)定,后市不宜過分看空,預(yù)計1805合約價格將在春節(jié)前后出現(xiàn)一波上漲行情。

華泰期貨認(rèn)為,工信部出臺鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法后。市場對過度悲觀情緒進(jìn)行修正,認(rèn)為螺紋長期多頭的基本面邏輯仍存在。預(yù)計現(xiàn)貨受期貨市場提振,成交有望改善,期貨受近期弱需求壓制,期價震蕩弱勢運(yùn)行。

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