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《期貨日報》引用西本新干線首席研究員邱躍成觀點

2018年05月29日09:26   來源：期貨日報
摘要：西本新干線首席研究員邱躍成分享了鋼鐵基本面分析方法，他認為，供需決定價格總趨勢，成本決定價格上下限，資金決定價格總水平。鋼鐵近期呈現供強需弱的特征。供應方面，環保限鐵不限鋼，對鋼廠實際生產影響有限，供應將逐步增長；從宏觀經濟數據和產業數據來看，鋼鐵需求有見頂跡象，需求將邊際轉弱；考慮到資金緊張因素正逐步發酵，6月螺紋鋼價格運行或振蕩趨弱。

5月24—25日，由中期協、大商所主辦的2018年第2期黑色產業鏈期現結合暨鐵礦石國際化業務培訓班在唐山舉行，來自全國近50家期貨公司的黑色產業鏈分析師參加了培訓。

培訓由第一天的理論學習和第二天的企業調研組成。在理論學習中，業內外專家就期現結合、場外期權等實際操作案例給學員們做了分享，并就鐵礦石、焦煤、焦炭等黑色品種的基本面情況與學員們進行了深入交流。

西本新干線首席研究員邱躍成分享了鋼鐵基本面分析方法，他認為，供需決定價格總趨勢，成本決定價格上下限，資金決定價格總水平。鋼鐵近期呈現供強需弱的特征。供應方面，環保限鐵不限鋼，對鋼廠實際生產影響有限，供應將逐步增長；從宏觀經濟數據和產業數據來看，鋼鐵需求有見頂跡象，需求將邊際轉弱；考慮到資金緊張因素正逐步發酵，6月螺紋鋼價格運行或振蕩趨弱。

鐵礦石方面，當前礦商發貨量有所回落，供應小幅下降。鋼廠高爐產能利用率持續攀升，需求整體好轉。但當前鐵礦石港口庫存仍處于高位，價格走勢受到壓制。

垚金新能源發展CEO李黎明介紹了鐵礦石期現貨基差套利、進口鐵礦石落地轉手貿易等套利方式。他認為，期現結合已成為黑色產業鏈企業規避風險、擴大業務規模、提升核心競爭力的重要經營手段。

在企業調研活動中，學員們分別走訪了唐山東華鋼鐵和曹妃甸實業港務有限公司。

“從現場調研情況來看，螺紋鋼和線材等建筑鋼材生產利潤維持在1200元/噸左右。在高利潤刺激下，鋼廠螺紋生產線滿負荷運轉?！鄙袢A期貨研究員魯力告訴期貨日報記者。

據曹妃甸實業港務有限公司相關工作人員介紹，港口一季度鐵礦石發運量同比有所下降，進入二季度以來基本恢復到正常水平。港口鐵礦石庫容1400萬噸，目前庫存1200萬噸，其中以貿易商庫存居多。

“目前鋼廠開工率上升，會增加對高品位鐵礦石的需求，或積累鐵礦石后市的上漲動能。螺紋鋼供應的增長，則可能為后市價格走低埋下伏筆。”冠通期貨煤焦礦事業部總經理余恒告訴記者。

據了解，中期協和大商所2月份聯合舉辦了今年第一期黑色產業鏈期現結合暨鐵礦石國際化業務培訓班，從業人員報名踴躍，許多會員單位、產業機構因名額有限未能參加培訓活動。為進一步滿足市場需求并推動鐵礦石國際化工作，中期協、大商所擬將原計劃一年一期的培訓班增至四期，為從業人員提供更多學習、調研、交流的機會。

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