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《中國證券報》引用西本新干線研究中心主任孫輝觀點

2018年07月04日08:34   來源:中國證券報
摘要:西本新干線研究中心主任孫輝分析認為,6月下旬以來,華東長三角地區正式入梅,月底社會流動資金偏緊,終端采購需求明顯下滑,社會庫存由降轉升,導致市場行情弱勢回落。

周一黑色系期貨整體下跌,螺紋鋼主力合約1810下跌32元/噸,報收3777元/噸,持倉量減少16萬手至32.74萬手。分析人士表示,短期螺紋供需方面受到季節因素和環保核查雙重影響,多空交織難以有明確方向,但是從更長一些時間來看,需求持續下行將對螺紋鋼走勢產生更多偏空影響。

多空因素交織

6月最后一周,螺紋鋼期貨走勢波折不斷,在連續四個陰線之后,螺紋鋼主力合約1810于上周周三展開反彈,截至上周五收盤,主力合約已經從3672元/噸上行至3807元/噸。不過螺紋期貨漲幅并沒有延續到7月,7月2日螺紋主力合約下跌0.85%。

西本新干線研究中心主任孫輝分析認為,6月下旬以來,華東長三角地區正式入梅,月底社會流動資金偏緊,終端采購需求明顯下滑,社會庫存由降轉升,導致市場行情弱勢回落。

庫存方面,西本新干線監測庫存數據顯示,截至6月29日,國內主要鋼材品種庫存總量為1028.69萬噸,較5月末減少105.43萬噸,降幅9.3%,較去年同期增加72.69萬噸,增幅7.6%。其中螺紋庫存分別為482.43萬噸,較5月末分別下降14.84%。

孫輝表示,“與去年同期相比較,全國鋼材市場庫存增加34萬噸,鋼廠庫存減少48萬噸,市場庫存和鋼廠庫存合計較去年同期減少14萬噸,而上月為增加191萬噸。產業鏈庫存同比止增反降,市場及鋼廠去庫存較為明顯,也為本月國內鋼材價格走勢提供支撐。”

雖然庫存端存在支撐,但是在需求端,隨著全國大面積進入高溫、多雨天氣,鋼材需求也真正進入傳統淡季。

“6月份國內鋼市轉入需求淡季,高溫多雨天氣明顯增多,戶外施工難以開展,終端采購需求逐步趨弱。滬市6月份線螺每周采購量數據來看,每周采購量接連下降,月底采購較月初基本腰斬,下降幅度50.32%,同比采購量下降15.04%。同時,房地產投資增速和基礎建設增速雙雙下滑,后期整體投資增速面臨下行壓力,疊加貿易形勢的不確定性,市場信心受到影響。整體投資增速下行,季節性天氣影響因素干擾等,短期國內采購需求將維持低位。”孫輝說。

不過興證期貨分析師李文婧則認為,需求下降相對緩慢,“6月18日-22日當周的貿易商成交量下降的速度明顯減緩,但是20日和22日成交都在18萬噸以上,數量依然很高。”根據數據,20日和22日上海地區線螺成交量分別為18.52萬噸和18.61萬噸,相較此前一周有明顯提升。

后市整體偏空

展望螺紋后市,在宏觀經濟變化因子增多,下游需求悲觀預期加強的情況下,螺紋價格走勢整體偏空。

“5月份房地產數據多項較好,但房地產投資增速及基礎建設投資增速雙雙下滑,尤其基建投資下滑特別明顯,5月份基建投資增速跌轉負為-1.2%。同時,今年政府清理不規范ppp項目,規范地方舉債融資行為,國開行收回棚改項目合同審批權,均對市場需求形成影響。6月中下旬以來,華東地區正式入梅,北方晴熱南方多雨,市場采購需求進一步萎縮。7月份國內高溫天氣居多,需求低迷的局面難以改變。預計7月國內鋼市需求總體偏弱。”孫輝表示。

孫輝認為,7月份國內市場將處于供需均弱態勢,雖然需求受到上述因素影響,但是環保督查工作常態化,堅決打贏藍天保衛戰,加大處罰和舉報獎勵,部分鋼企因環保因素停產整改,市場資源供應維持低位。總體來看,7月份國內鋼價大漲大跌可能性不大,整體將以弱勢震蕩調整為主。

李文婧表示:“雖然上周反彈較多,日線上看大周期也是上漲的途徑,但是由于中長期需求下降,房地產和基建整體走弱,大周期上多于螺紋鋼仍然持偏空的態度。”

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