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[庫存看市場]庫存逐步累積,鋼價“底部”顯現

2019年12月28日08:10   來源:西本資訊
摘要:目前區域價差逐漸合理,北方鋼廠“冬儲”政策陸續明朗,且經過持續一個多月的下跌后,市場積壓的風險得到釋放,后期隨著各地中間需求的啟動,價格階段性的“底部”或將顯現。

本周(1223日—1227日),西本鋼材指數周五收在3950元/噸,周環比下跌140元。西本新干線現貨交易平臺監測的數據顯示,截止1227日,全國61個主要市場25mm規格三級螺紋鋼平均價格為3973/噸,周環比下跌70元/噸;高線HPB300φ6.5mm為4052元/噸,周環比下跌68元/噸。

本期,全國主要市場建筑鋼材價格有穩有跌,其中東北、西北和華北波動較小,華中、華東、華南和西南地區高位下跌,從各地價格來看,前期低價區域呈現抗跌,高價區域進一步修復差距。具體來看,周一穩中波動,周二多數走低,周三有穩有落,周四跌后趨穩,周五少數回漲。在這個過程中,北方需求表現乏力,南方各地需求也有差異本期西本鋼材指數大幅下跌,成本指數小幅回漲,表明鋼廠利潤空間被進一步壓縮,而螺紋鋼期貨沒有下探,對現貨市場止跌功不可沒

期貨方面,本期黑色系區間震蕩:鐵礦石上下兩難,焦炭小幅調整,熱卷和螺紋鋼波動不大。其中,熱卷2005合約周五夜盤收在3559元,較上周五夜盤下跌10元;螺紋鋼合約RB2005周五夜盤收在3536元/噸,較上周五夜盤下跌5元/噸。從全周走勢情況看,原料價格有支撐,成材走勢較平緩:鐵礦石橫盤等待,焦炭不易打壓,螺紋和熱卷暫難突破。

回首本期,消息面相對利好,期貨市場小幅調整,原料價格依舊堅挺,螺紋現貨下探遇阻。當前行業面出現什么變化?后期鋼價走勢如何?一起看看西本新干線現貨交易平臺所監控到的相關庫存數據,再具體分析。

二、上海市場分析

據西本新干線綜合庫存監測數據顯示:截至12月26日,滬市螺紋鋼庫存總量為15.07萬噸,較上周減少0.20萬噸,減幅為1.31%,這是上海社會庫存短暫增倉后,連續第二周小幅下滑;目前庫存量較上年同期(20.82萬噸)減少5.75萬噸,降幅為27.62%,環比繼續收窄。本周,上海地區價格大幅下調北方資源到貨以盤螺和線材為主,加之貿易商低價清庫,所以區域螺紋鋼庫存量沒有增倉

本期,西本新干線監測的滬市線螺周終端采購量為2.05萬噸,環比上周減少14.23%,也是連續第周環比下降。本期終端采購量降幅更大,主要原因是陰雨天氣影響施工,加之臨近年關,工程資金不太寬裕,終端沒有大量備貨從歷史數據看,本期日均終端采購量處于三個月以來的低位,預計后期會有一定的反復

本期西本鋼材指數走勢具體為:周一,指數報穩,市場弱穩;周二,指數跌,市場下跌;周三,指數跌,市場亂跌;周四,指數續跌,市場跌后求穩;周五,指數補跌,市場低位回升當下上海市場現狀是:社會庫存尚未累積,商家希望低價囤貨;終端需求處于低位,中小鋼廠出現抗跌;原料價格保持強勢,期貨市場不再打壓。目前供需矛盾客觀存在,但價格大跌之后,中間商的“蓄水池”作用有望發揮,預計下周西本鋼材指數止跌微調

二、庫存總結分析

本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為780.07萬噸,較上周增加23.40萬噸,增幅為3.09%。這是全國樣本倉庫鋼材庫存總量連續兩周增加,主要原因是需求整體下降庫存逐步積累

主要鋼材品種中,螺紋鋼庫存量為317.05萬噸,環比前期增加18.76萬噸,增幅為6.29%;線盤總庫存量為98.94萬噸,環比前期增加5.61萬噸,增幅為6.01%;熱軋卷板庫存量為164.90萬噸,環比前期減少0.97萬噸,減幅為0.58%;冷軋卷板庫存量為102.78萬噸,環比前期減少0.41萬噸,減幅為0.40%;中厚板庫存量為96.40萬,環比前期增加0.41萬噸,增幅為0.43%。

據西本新干線歷史數據,當前庫存總量較上年同期(2018年12月28日的807.87萬噸)減少27.8萬噸,減幅為3.44%,同比降幅不太明顯。分品種看,本期熱卷、冷卷庫存減少,螺紋鋼、線材、中厚板庫存增加。

本期,全國主要市場樣本倉庫中,所有區域建筑鋼庫存增加,其中,東北、西北和華中地區增幅較小西南、華東和華南地區增幅更大單從庫存變化情況看,華南、西南地區價格壓力更大,東北、西北和華北地區有賴冬儲需求啟動

本期,華東區域價格全面走低。截至周五,山東和安徽市場跌幅較小,其它市場跌幅都在百元以上。以各地西本優質品為參照物,目前華東市場螺紋鋼主流價格區間在3600-3950元/噸,環比下跌100-170元/噸;除福建外,各地價格在3600-3800元/噸之間

本期,影響市場走勢的行業資訊主要有(以時間先后排序):

2020年實體降成本繼續“全面發力”

2019年我國推出為實體企業減負的“組合拳”,力度之大、范圍之廣前所未有。減稅降費、降電價、降低融資成本、降低制度性成本等一攬子重磅舉措持續釋放紅利,成為今年以來經濟運行穩中有進的重要推動力。據了解,相關部門和地方已就降成本的實際效果和可拓展的空間展開調研,2020年實體降成本仍將全面發力,稅費、電價、網費、融資利率將成為減負重點。

住建部:不把房地產作為短期刺激經濟的手段 重點發展政策性租賃住房

全國住房和城鄉建設工作會議在京召開。會議強調,長期堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位,不把房地產作為短期刺激經濟的手段,繼續穩妥實施房地產市場平穩健康發展長效機制方案,著力建立和完善房地產調控的體制機制。進一步培育機構化、規模化租賃企業,加快建立和完善政府主導的住房租賃管理服務平臺。重點發展政策性租賃住房,探索政策性租賃住房的規范標準和運行機制。

11月全球粗鋼產量同比下降1.0%

2019年11月全球64個納入世界鋼鐵協會統計國家的粗鋼產量為1.478億噸,同比下降1.0%。

國務院關于進一步做好穩就業工作的意見

國務院:落實普惠金融定向降準政策,釋放的資金重點支持民營企業和小微企業融資。鼓勵銀行完善金融服務民營企業和小微企業的績效考核激勵機制,增加制造業中小微企業中長期貸款和信用貸款。穩定外貿擴大就業。研究適時進一步降低進口關稅和制度性成本,擴大出口信用保險覆蓋面、合理降低保費,確保審核辦理正常退稅平均時間在10個工作日以內。

財政部:11月全國發行地方政府債券457.89億元

財政部25日消息,2019年11月,全國發行地方政府債券457.89億元。2019年1-11月,全國發行地方政府債券43244億元。截至2019年11月末,全國地方政府債務余額213333億元,控制在全國人大批準的限額之內。

多地敲定明年1月份新增專項債發行規模

財政部11月底提前下達2020年部分新增專項債務限額1萬億元后,2020年首批地方債發行日程已經確定。截至12月25日,山西省、四川省、浙江省、湖南省以及青島市披露2020年地方債發行信息,明年1月份合計擬發行1706.3億元新增專項債。專家認為,資本金相關政策和專項債結合,有助于提升基建項目融資能力,明年一季度基建投資增速有望明顯回升,從而有助于創造更多就業崗位。

河北修訂重污染天氣應急預案 應急減排將差異化管控

各地對鋼鐵、焦化、鑄造、碳素、醫藥(農藥)等21個行業,根據其污染治理技術、無組織管控、監測監控水平、排放限值和運輸方式等情況進行績效評級,將企業分為A級、B級和C級,實施差異化管控;對水泥、磚瓦窯、包裝印刷等19個行業,根據裝備水平、產品結構、污染物治理等情況,實施差異化管控。其他企業由各地結合實際,制定科學、合理、有效的差異化管控措施,形成正向激勵指標,分類施治、科學管控,嚴防“一刀切”。

生態環境部:加大對超低排放評估監測弄虛作假鋼企懲戒

日前,生態環境部印發《關于做好鋼鐵企業超低排放評估監測工作的通知》(以下簡稱《通知》),要求地方各級生態環境部門將經評估監測認為達到超低排放的企業納入動態管理名單,實行差別化管理。對存在弄虛作假行為的鋼鐵企業和相關評估監測機構,加大聯合懲戒力度。

交通運輸部:明年交通運輸將完成鐵路投資8000億元 公路水路投資1.8萬億元

12月26日召開的2020全國交通運輸工作會上傳出的消息稱,明年交通運輸將完成鐵路投資8000億元,公路水路投資1.8萬億元,民航投資900億元。在2019年實現具備條件的鄉鎮和建制村通硬化路基礎上,2020年實現具備條件的鄉鎮和建制村通客車。集裝箱鐵水聯運量增長12%以上。鄉鎮快遞網點覆蓋率達到98%。全面完成“十三五”規劃各項目標任務。

生態環境部:重污染期間環保績效水平高的企業可不減排

26日,生態環境部召開12月份例行新聞發布會。生態環境部綜合司司長徐必久介紹說,對重點區域重點企業按環保績效水平分級管控,A級企業在重污染天氣期間可以不采取應急減排措施,B級企業適當減少減排措施,C級企業正常減排。將鋼鐵、有色、火電、焦化、鑄造等作為重點行業

中鋼協:2019年12月鋼材社會庫存情況分析

2019年12月,全國20個城市5大類品種鋼材社會庫存合計繼續下降,降幅較上月有所收窄。本月庫存總量1005萬噸,環比減少59萬噸,下降5.6%;其中鋼材市場庫存總量907萬噸,環比減少79萬噸,下降8.0%,港口庫存97萬噸,環比增加20萬噸,上升25.2%。

焦企提漲鋼廠提降焦鋼博弈加劇

焦炭第三輪提漲焦鋼博弈加劇,山西多家焦企密集提漲50元,而晉南地區個別鋼廠提降50元,多數鋼廠保持觀望狀態。短期看受山東年底集中去產能,以及山西等地空氣污染預警頻繁,焦企開工以及運輸受限等因素影響,部分鋼企到貨情況或仍有阻礙,焦炭當前供需面對價格仍有支撐。

11月末全國地方債余額21.33萬億 控制在限額內

26日下午,財政部官網發布《2019年11月地方政府債券發行和債務余額情況》顯示,截至2019年11月末,全國地方政府債務余額21.33萬億元,控制在全國人大批準的限額之內。

統計局:11月工業企業利潤增速由負轉正,石化、鋼鐵等利潤明顯回暖

11月份,主要受市場需求有所回升、產品價格上漲等因素影響,化工、石油加工、鋼鐵行業銷售增速加快,利潤增長回暖。11月份,化學原料和化學制品制造業利潤同比下降0.2%,降幅比10月份大幅收窄151.5個百分點;石油煤炭及其他燃料加工業利潤增長45.5%,10月份為下降31.2%;黑色金屬冶煉和壓延加工業利潤下降16.3%,降幅收窄48.0個百分點。

綜合來看,本周宏觀面消息偏利好,主要表現在:1、實體降成本繼續發力,企業減負還將加碼;2、經濟需要保持增長,就業才能得到保障;3、新增專項債逐級落實,確保元旦后陸續發行;4、11月工業企業利潤增速由負轉正,前11月利潤降幅環比收窄;5、“房住不炒”政策延續,地方調控有所放松;6、明年交通運輸投資額確定,基建將保持一定強度。

從行業面看,一方面,供應端的壓力客觀存在:11月份全球粗鋼產量同比下降,只有中國保持增長,后期鋼材出口將面臨更大阻力;環保執行區別政策,預計冬季限產力度有限。另一方面,后期供應繼續加碼的可能性不大:雖然前期高利潤驅動鋼廠積極生產,但隨著建筑鋼價格持續下跌,原料成本處于高位,鋼廠“鐵水”也會向其它品種轉移。另外,因為建筑鋼需求具有季節性特征,一旦邊際效益不再,很多鋼廠也會采取限產保價的措施,電爐鋼減量供應將是大概率事件。

回首本周,價格是再次走弱,銷量是環比下降,價量雙雙走低,進一步證實了需求淡季已經來臨。接下來,少數區域剛性需求或有一定的反復,但缺少持續回暖的基礎,多數貿易商心態謹慎,選擇“高價出貨,低價備庫”的操作,市場價格尚不具備強勢反彈的基礎。不過,目前區域價差逐漸合理,北方鋼廠“冬儲”政策陸續明朗,且經過持續一個多月的下跌后,市場積壓的風險得到釋放,后期隨著各地中間需求的啟動,價格階段性的“底部”或將顯現。

對于上海市場而言,當前社會庫存處于低位經銷商進一步壓價的動力減弱,隨著周邊鋼廠春節期間銷售政策的出籠市場價格再次下行的空間已經有限元旦前后終端需求存在低位回暖的可能,周邊主導鋼廠還會繼續挺價;一旦鋼廠庫存順利轉移市場極端悲觀情緒有望得到修復筆者以為,本周鋼價已經止跌,下周很難再次下探,穩中波動或是主基調。期間關注兩個重要指標的變化:螺紋鋼期貨配合的程度,終端需求釋放的節奏[文]西本新干線特邀評論員希瑪拉亞峰

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