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[庫存看市場] 庫存繼續上升,鋼價重心下移

2021年06月26日06:52   來源:西本資訊
摘要:期貨頻繁起伏,現貨震蕩運行,鋼廠試圖挺價,成交欠缺熱度,這是本周市場的主要特色;接下來,預計終端需求徘徊不前,中間需求觀望為主,資本市場還會上下,鋼廠助漲跟跌。

本周(621日—625日),西本鋼材指數收在5090元/噸,周環比下跌140元。西本新干線現貨交易平臺監測的數據顯示,截止625日,全國61個主要市場25mm規格三級螺紋鋼平均價格為5097元/噸,周環比下跌153元/噸;高線HPB300φ6.5mm為5450元/噸,周環比下跌145元/噸。

                                                                          

本期,全國各地市場建筑鋼材價格震蕩走弱:其中,東北、西北、華北鋼廠補跌,市場陰跌;華中、華東、華南、西南需求受限,整體下行。本周西本鋼材指數下跌,成本指數走低,二者跌幅不一,表明鋼廠利潤空間縮減;本周螺紋鋼期貨幾度起落,但對現貨市場影響力下降。

期貨方面,本周黑色系主力合約表現各異:鐵礦石起伏頻繁,焦炭震蕩回升,熱卷波動收窄,螺紋遇到支撐。其中,熱卷2110合約周五夜盤收5332元,較上周五夜盤下跌27元/噸;螺紋鋼RB2110合約周五夜盤收在5088元/噸,較上周五夜盤上漲36元/噸。從全周走勢情況看,原料端(鐵礦和焦炭)難以下跌,成材端(螺紋和熱卷)區間整理。

回首本期,消息面偏向謹慎,原料價格相對強勢,螺紋現貨下跌為主,當前行業面出現什么變化?后期鋼價走勢如何?一起看看西本新干線現貨平臺所監控到的相關庫存數據,再具體分析。

一、上海市場分析

據西本新干線綜合庫存監測數據顯示:截至6月24日,滬市螺紋鋼庫存總量為46.84萬噸,較上周增加1.46萬噸,增幅為3.22%,這是上海地區庫存連續第三周回升;目前庫存量較上年同期(6月25日的34.65萬噸)增加12.19萬噸,增幅為35.18%。本周庫存繼續增加,主要原因是價格走弱,出貨量沒有放大,資源消化有限。

本期,西本新干線監測的滬市線螺周終端采購量為1.72萬噸,環比上周增加10.26%;本周終端采購量增加,主要原因是恢復了正常5個工作日,如果換算成日均采購量,環比繼續下降。從歷史數據看,本期終端采購量處于季節性低位,預計短期難以逆轉。

本期西本鋼材指數整體下行,市場價格同步運行:周一,小幅下跌;周二,跌幅擴大;周三,先跌后穩;周四,低位回升;周五,小幅震蕩。當下上海市場現狀是:社會庫存不斷增倉,終端需求持續偏弱;螺紋期貨上下浮動,商家更加關注成交。目前市場行情處于“試探”階段,預計下周西本鋼材指數還會震蕩運行。

二、庫存總結分析

本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1468.71萬噸,較上周增加21.83萬噸,增幅為1.51%。全國樣本倉庫鋼材庫存總量連續兩周增倉。主要鋼材品種中,本期螺紋鋼庫存量為780.23萬噸,環比上周增加10.71萬噸,增幅為1.32%;線盤總庫存量為164.14萬噸,環比上周減少2.45萬噸,減幅為1.47%;熱軋卷板庫存量為276.34萬噸,環比上周增加9.85萬噸,增幅為3.70%;冷軋卷板庫存量為120.64萬噸,環比上周增加0.51萬噸,增幅為0.42%;中厚板庫存量為127.36噸,環比上周增加3.75萬噸,增幅為3.03%。

據西本新干線歷史數據,當前庫存總量較上年同期(2020年6月25日的1445.35噸)增加23.36萬噸,增幅為1.61%。分品種看,除線材庫存總量小幅回落外,其它品種均有增倉。

本周,華東區域建筑鋼價格整體回落。截至周五,所有市場價格都有下跌,前期處于高位的山東等地跌幅更大。其中,山東、安徽、江蘇、浙江和福建等地價格較高,江西市場價格最低。以各地西本優質品為參照物,目前華東市場螺紋鋼主流價格區間在4770-4950元/噸,環比上周下跌80-150元/噸。

本期,影響市場走勢的行業資訊主要有(以時間先后排序):

鐵路貨運量增幅放緩

2021年以來,鐵路貨運量在高速增長的同時,增幅正在放緩。2021年1~5月,國家鐵路發送貨物15.43億噸,同比增長11.09%,其中5月發送貨物3.2億噸,同比增長6.67%,年內單月增速首次跌入10%以內。2021年前5個月,國家鐵路貨物發送量單月同比增幅分別為11.72%、14.4%、10.1%、10.1%和6.67%,基本呈現下降趨勢;而從年度累計量看,國家鐵路貨物發送量同比增幅放緩趨勢則更加明顯,前5月分別為12.7%、13.10%、12.01%、12.20%和11.09%。

6月LPR報價出爐:均與上月持平

中國6月1年期貸款市場報價利率(LPR)為3.85%,預期為3.85%,上月為3.85%。5年期貸款市場報價利率為4.65%,預期為4.65%,上月為4.65%。

財政部:5月全國發行地方政府債券8753億元

財政部數據顯示,2021年5月,全國發行地方政府債券8753億元。其中,發行一般債券4229億元,發行專項債券4524億元;按用途劃分,發行新增債券5701億元,發行再融資債券3052億元。地方政府債券平均發行利率3.43%,其中一般債券3.32%,專項債券3.54%。

國家發展改革委與市場監管總局聯合調研北京鐵礦石交易中心

6月21日,國家發展改革委價格司與市場監管總局價監競爭局赴北京鐵礦石交易中心開展調研。會議指出,國家支持鐵礦石現貨交易平臺健康發展,鼓勵相關市場主體依法合規交易,同時將密切關注現貨交易價格變化,及時排查異常交易和惡意炒作行為,對達成實施壟斷協議、散播漲價信息、哄抬價格、囤積居奇等行為將依法予以嚴厲處罰并公開曝光,維護良好市場秩序。

5月份國內鐵礦石原礦產量8761.2萬噸

據國家統計局統計:5月份國內鐵礦石原礦產量8761.2萬噸,同比增長14.4%;1-5月國內鐵礦石原礦累計產量為40578.2萬噸,同比增長17.90%。

發改委運行局組織召開經濟運行分析座談會

發改委消息,6月17日上午,經濟運行調節局組織有關部門、行業協會和重點企業召開座談會,分析研判5月份行業經濟運行情況并研判后期走勢。相關協會和企業均認為當前經濟運行持續向好,工業生產、投資、出口等指標繼續較快增長,但局部疫情仍對當前經濟運行有一定程度影響,仍需采取有效措施應對好各類風險挑戰,確保經濟平穩健康發展。

1-5月全國發行地方政府債券25463億元

財政部公布,1-5月,全國發行地方政府債券25463億元。其中,發行一般債券13759億元,發行專項債券11704億元。1-5月,地方政府債券到期償還本金10157億元。其中,發行再融資債券償還本金9147億元,安排財政資金等償還本金1010億元。1-5月,地方政府債券支付利息3214億元。

工信部:原材料價格大幅上漲對下游行業和中小企業的成本沖擊持續顯現

6月21日,工業和信息化部黨組成員、副部長王江平在京主持召開部分省市上半年工業經濟運行情況座談會。王江平強調,要全面客觀冷靜辯證分析當前經濟形勢,今年以來主要經濟指標增速較高是經濟因素、政策因素和基數因素疊加作用的結果。當前全球疫情形勢和經濟復蘇出現分化,外部環境依然復雜多變。國內經濟全面恢復的基礎仍不牢固,供需、行業、區域和企業之間的結構性分化仍在延續,需求持續恢復仍受到制約,原材料價格大幅上漲對下游行業和中小企業的成本沖擊持續顯現,一些苗頭性問題和風險隱患需要引起高度關注。

中鋼協:目前鋼材價格已處高位

中鋼協:目前鋼材價格已處高位,在供需兩端并沒有出現明顯變化的情況下,后期不具備持續上漲的基礎。受需求強度減弱影響,將出現階段性回調。

乘聯會:6月第三周的汽車市場零售日均4.2萬輛

乘聯會消息,6月第三周的市場零售達到日均4.2萬輛,同比2020年6月的第三周下降7%,表現相對平穩。廣東疫情和部分地區封閉等措施暫時影響車市的銷量,日系車的走勢不強。隨著廣東疫情的有效防控,加之高考后的車市消費恢復,車市下旬應該明顯恢復活力。

6月上中旬,11家重點企業汽車產量同比下降37.7%

中汽協:2021年6月上中旬,11家重點企業汽車生產完成86.4萬輛,同比下降37.7%。其中,乘用車生產同比下降38.1%;商用車生產同比下降35.7%。

發改委、市場監管總局赴有關省市就大宗商品保供穩價問題進行調查

近日,國家發改委價格司與市場監管總局價監競爭局派出多個聯合工作組,赴有關省市就大宗商品保供穩價問題進行調查。工作組將詳細了解有關企業參與大宗商品期現貨市場交易情況,認真聽取中下游企業對上游供貨數量和價格變化情況的反映以及打擊投機炒作、保障市場供應的建議,聽取有關專家、市場機構對加強期現貨市場聯動監管、維護市場正常秩序的意見。

6月中旬重點鋼企粗鋼日均產量239.54萬噸

據中鋼協數據,2021年6月中旬,重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼2395.38萬噸、生鐵2066.11萬噸、鋼材2284.76萬噸。本旬平均日產,粗鋼239.54萬噸,環比增長2.57%、同比增長15.99%;生鐵206.61萬噸,環比增長2.16%、同比增長12.60%;鋼材228.48萬噸,環比增長3.80%、同比增長18.05%。截至本旬末,重點鋼企庫存量1569.70萬噸,環比增加146.73萬噸,增幅10.31%;較上月底增加228.32萬噸,增長17.02%;比年初增加407.60萬噸,增長35.07%;比去年同期增加277.8萬噸,增長21.50%。

逆回購操作突然放量,持續近4個月局面被打破

6月24日,央行開展了300億元7天期逆回購操作,交易量較前一日增加200億元。這也是今年3月以來,公開市場逆回購操作量首次超過100億元。業內人士認為,臨近半年末,市場流動性供求收緊,央行流動性投放規模將會適時調整。不過,操作并未明顯放量,凸顯貨幣政策“穩字當頭”。

本周,宏觀面偏向中性,主要體現在:1、資金利率平穩,6月LPR報價維持不變;2、確保經濟平穩健康發展,發改委召開分析座談會;3、財政收入增加,地方政府債券發行降速;4、月底資金總體偏緊,逆回購操作有所放量;5、原材料漲幅過大,成本沖擊持續顯現;6、經濟常態化運行,鐵路貨運量增幅放緩;7、下游需求存在變數,6月汽車產銷量有所下降。

從行業面看,政策面對大宗商品的關注度并未下降:國家發改委價格司與市場監管總局價監競爭局開展調研,強調“及時排查異常交易和惡意炒作行為,對達成實施壟斷協議、散播漲價信息、哄抬價格、囤積居奇等行為將依法予以嚴厲處罰并公開曝光”;并派出多個聯合工作組,赴有關省市就大宗商品保供穩價問題進行調查,“認真聽取中下游企業對上游供貨數量和價格變化情況的反映以及打擊投機炒作、保障市場供應的建議”——從近期相關部門的動向看,后續還會有針對性的措施出臺。另據中鋼協數據,2021年6月中旬,重點統計鋼企粗鋼日均產量環比增加,企業庫存也高于正常水平。為此,中鋼協分析認為:目前鋼材價格已處高位,在供需兩端并沒有出現明顯變化的情況下,后期不具備持續上漲的基礎。總體來看,供應端和政策面間接帶來壓力,需求的力度和成本的支撐直接影響鋼價的走勢。

回首本周,期貨區間震蕩,現貨普遍回落,需求處于低位,商家出貨為主。從行情走勢看,全國各地表現相似,不同的是跌幅:在北方,鋼廠繼續補跌,中間需求疲弱;在南方,終端需求受限,期貨影響情緒;北方市場下跌幅度更大,區域價差繼續收縮,資源輸出地區消化能力下降。總體來看,北方鋼廠堅守不易,出貨壓力客觀存在;南方剛性需求有限,價格尚未走出調整。本周黑色系期貨區間運行,與現貨市場形成掣肘,原料價格處于高位,鋼廠利潤空間更小。從實際交易情況看,終端需求平淡,中間需求謹慎,貿易商預期并不一致。期貨頻繁起伏,現貨震蕩運行,鋼廠試圖挺價,成交欠缺熱度,這是本周市場的主要特色;接下來,預計終端需求徘徊不前,中間需求觀望為主,資本市場還會上下,鋼廠助漲跟跌。可以看到,當前鋼價處于“搖擺”階段:南北市場價差修復,需求倒逼供應縮減,震蕩運行的格局暫難扭轉。

對于上海地區而言,市場行情處于“忐忑”狀態:下跌爭先恐后,回漲小心翼翼。當前的利好因素主要有:期貨沒有下挫,原料價格支撐,鋼廠利潤壓減;利空因素主要是:需求處于低位,庫存繼續增加,資金回籠困難。筆者以為,本周鋼價繼續下跌,主要原因是供需失衡,壓力繼續向廠商傳導,在價格震蕩下行的過程中,期貨市場的表現影響了節奏。上行有阻力,下跌有支撐,預計下周上海市場維持震蕩調整走勢,期間需要關注的是:政策的風向,期貨的動向,成交的意向。[文]西本新干線特邀評論員希瑪拉亞峰

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