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[庫存看市場]需求低于預期,庫存去化放緩

2022年03月26日07:44   來源:西本資訊
摘要:總體來看,北方需求不旺,鋼廠托市;南方成交受限,消化庫存。本周黑色系期貨表現偏強,現貨市場波動走高,原料價格維持強勢,終端需求未能提升,貿易商希望拉高解困。

本周(3月21日—3月25日),西本鋼材指數收在5200元/噸,周環比上漲50元。西本資訊監測的數據顯示,截止3月25日,全國69個主要市場25mm規格三級螺紋鋼平均價格為5101元/噸,周環比上漲19元/噸;高線HPB300φ6.5mm為5317元/噸,周環比上漲23元/噸。

本期,全國各地市場建筑鋼材價格震蕩提升:其中,北方市場需求一般,鋼廠拉升;南方市場期貨拉動,震蕩上漲。本周西本鋼材指數上行,成本指數小漲,表明鋼廠動態利潤空間維持;本周螺紋鋼期貨穩步推升,對現貨市場起到引領作用。

期貨方面,本周黑色系主力合約整體上行:鐵礦石換月上漲,焦炭繼續推高,熱卷漲幅擴大,螺紋震蕩抬升。其中,熱卷2205合約周五夜盤收在5308元,較上周五夜盤5127元,上漲181元/噸;螺紋鋼RB2205合約周五夜盤收在5024元/噸,較上周五夜盤4947元,上漲77元/噸;從全周走勢情況看,原料端(鐵礦石和焦炭)表現偏強,成材端(熱卷和螺紋)積極跟隨。

回首本期,消息面多空交織,原料價格總體強勢,螺紋現貨小幅抬升,當前行業面出現什么變化?后期鋼價走勢如何?一起看看西本資訊監控到的相關庫存數據,再具體分析。

一、上海市場分析

據西本資訊監測庫存數據顯示:截至3月24日,滬市螺紋鋼庫存總量為62.59萬噸,較上周增加0.96萬噸,增幅為1.56%;目前庫存量較上年同期(3月25日的75.71萬噸)減少13.12萬噸,減幅為17.33%減幅環比收窄。本周庫存量由降轉升,主要是因為疫情影響施工資源流出受到抑制

本期,西本資訊監測的滬市線螺周終端采購量為1.25萬噸,環比上周下降13.19%;終端采購量連續兩周回落,主要原因仍然是受到疫情管控影響,需求流動性下降。從歷史數據看,本周終端采購量低于正常水平,顯示旺季需求受到不利因素的干擾

本期西本鋼材指數震蕩收高,市場價格小幅抬升:周一,慣性拉高,周二,持平觀望;周三,穩中抬升;周四,全面上行;周五,波動不大。當下上海市場現狀是:社會庫存由降轉升,終端需求處于低谷;期貨市場易漲難跌,商家操作比較被動。目前市場行情處于“彷徨”狀態,預計下周西本鋼材指數區間波動。

二、庫存總結分析

本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1719.6萬噸,較上周減少14.72萬噸,減幅為0.85%,減幅環比收窄。主要鋼材品種中,本期螺紋鋼庫存量為967.6萬噸,環比上周減少2.75萬噸,減幅為0.28%;線盤總庫存量為241.5萬噸,環比上周減少1.68萬噸,減幅為0.69%;熱軋卷板庫存量為250.62萬噸,環比上周減少1.78萬噸,減幅為0.71%;冷軋卷板庫存量為142.81萬噸,環比上周減少2.53萬噸,減幅為1.74%;中厚板庫存量為116.63噸,環比上周減少6.42萬噸,減幅為5.22%

據西本資訊歷史數據,當前庫存總量較上年同期(2021325日的2081.83噸)減少362.23萬噸,減幅為17.4%分品種看,本期五大品種庫存繼續減少

本周,華東區域建筑鋼價格整體上行,不同區域漲幅不一,其中,山東市場漲幅最大,江蘇和福建市場漲幅較小。目前,浙江市場價格最高,江西市場價格最低,其它區域比較接近。截至周五,以各地西本優質品為參照物,華東市場螺紋鋼主流價格區間在4750-5050元/噸,環比上周五上漲30-50元/噸。

本期,影響市場走勢的行業資訊主要有(以時間先后排序):

60城釋放促進房地產回暖政策

數據顯示,自鄭州樓市新政實施以來,鄭州二手房與去年12月周均相比,3月前兩周周均帶看量提升38%,而成交增幅則更明顯,提升70%。今年開年以來,全國有近60個城市發布了多類型的促進房地產回暖的政策。其中,北京、上海、深圳等城市在房貸利率方面有所下調;南昌、寧波等城市在限購限貸方面有所放松;重慶、菏澤、溫州等城市在首付比例方面有所降低。

李克強主持召開國務院常務會議

國務院總理李克強3月21日主持召開國務院常務會議,確定實施大規模增值稅留抵退稅的政策安排,為穩定宏觀經濟大盤提供強力支撐;部署綜合施策穩定市場預期,保持資本市場平穩健康發展。 會議指出,貫徹黨中央、國務院部署,按照《政府工作報告》安排,針對國內外形勢新變化,穩定經濟運行的政策要抓緊實施。今年留抵退稅約1.5萬億元,這是堅持“兩個毫不動搖”、對各類市場主體直接高效的紓困措施,是穩增長穩市場主體保就業的關鍵舉措,也是涵養稅源、大力改進增值稅制度的改革。

3LPR報價出爐

中國1年期貸款市場報價利率(LPR)為3.7%,預期為3.7%,上月為3.7%。5年期LPR為4.6%,預期為4.6%,上月為4.6%。3月LPR保持不變,原因可能有三。第一,從利率水平看,目前實體經濟貸款利率已經處于低位。第二,從外部環境看,發達經濟體正在收緊貨幣金融政策。第三,3月15日,央行在公開市場開展2000億元1年期MLF操作,中標利率持平在2.85%。

中國多地房貸利率出現近三年來最大單月降幅

貝殼研究院發布的重點城市主流房貸利率數據顯示,3月份,中國103個重點城市主流首套房貸利率為5.34%,二套利率為5.60%,分別較上月回落13個、15個基點。3月房貸利率創2019年以來月度最大降幅,房貸環境趨于寬松。據該機構統計,3月103個城市房貸利率降幅較上月分別擴大4個、6個基點,當前利率接近2020年三季度的水平。103個城市中,82城房貸主流利率下調,其中,當月成都首套利率下調69個基點,回調幅度最大,二套房貸利率降低34個基點。

1-2月份我國鋼筋產量為3481.8萬噸

國家統計局數據顯示,2022年1-2月份,我國鋼筋產量為3481.8萬噸,同比下降13.8%;1-2月份,中厚寬鋼帶產量為2850.2萬噸,同比下降3.3%;1-2月份,線材(盤條)產量為2130.7萬噸,同比下降16.7%;1-2月份,冷軋薄板產量為631.6萬噸,同比下降0.1%;1-2月份,鐵礦石原礦產量為15575.7萬噸,同比增長7.5%。

2月份全國發行新增債券4939億元

財政部:2022年2月,全國發行新增債券4939億元,其中一般債券1008億元、專項債券3931億元。全國發行再融資債券132億元,其中一般債券109億元、專項債券23億元。合計,全國發行地方政府債券5071億元,其中一般債券1117億元、專項債券3954億元。2022年1-2月,全國發行新增債券10776億元,其中一般債券2001億元、專項債券8775億元。全國發行再融資債券1284億元,其中一般債券340億元、專項債券944億元。合計,全國發行地方政府債券12060億元,其中一般債券2341億元、專項債券9719億元。

3月中旬重點鋼企粗鋼日均產量回升

中鋼協:2022年3月中旬重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼2049.31萬噸、生鐵1796.32萬噸、鋼材2012.51萬噸。其中粗鋼日產204.93萬噸,環比增長4.61%;生鐵日產179.63萬噸,環比增長3.05%;鋼材日產201.25萬噸,環比增長5.17%。當旬末,鋼材庫存量1712.49萬噸,比上一旬增加44.29萬噸,回升2.66%。比上月底增加102.42萬噸,增長6.36%;比上月同旬增長22.14萬噸,增幅1.31%。比年初增加582.80萬噸,增幅為51.59%;比去年同期減少38.40萬噸,下降2.19%。

乘聯會:3月狹義乘用車零售預計158萬輛

據乘聯會消息,乘用車主要廠商零售第一、二周的日均同比分別為-13%、3%;而在多地疫情的影響下,車市受生產減緩、終端閉店等影響,第三周同比下降29%,下滑幅度較大。預計第四周市場在月末的沖量推動下將有所恢復,同比在-10%左右。綜合估算3月零售將達到158.0萬輛。

財政部:對增值稅小規模納稅人免征增值稅

財政部發布關于對增值稅小規模納稅人免征增值稅的公告,自2022年4月1日至2022年12月31日,增值稅小規模納稅人適用3%征收率的應稅銷售收入,免征增值稅;適用3%預征率的預繳增值稅項目,暫停預繳增值稅。

本周,宏觀面消息相對中性,主要體現在:1、總理召開常務會議,表示為穩增長提供強力支撐;2、財政部發布通知,對小規模納稅人免征增值稅;3、3月LPR報價出爐,降息預期沒有成為現實;4、地方紛紛托舉經濟,前兩月發行新增債券超萬億;5、多地釋放信號,促進房地產回暖政策落地;6、減輕購房者負擔,重點城市主流房貸利率下降;7、疫情影響繼續顯現,乘用車零售量下滑。

從行業面看,供應端有所波動,據國家統計局,1-2月份,我國主要鋼材品種中,鋼筋、線材、中厚寬鋼帶和冷軋薄板的產量同比都有下降。另據中鋼協數據,3月中旬重點鋼企粗鋼日產204.93萬噸,環比增長4.61%;生鐵日產179.63萬噸,環比增長3.05%;鋼材日產201.25萬噸,環比增長5.17%。當旬企業庫存量1712.49萬噸,比上一旬增加44.29萬噸,增幅為2.66%。——從相關數據不難看出,前2月日均鋼鐵產量偏低,但進入三月中旬之后,粗鋼產量逐步恢復,但在疫情管控的影響下,鋼廠庫存也持續回升。轉嫁成本壓力,拉高價格消化庫存,將成為更多廠家的共識。

回首本周,期貨穩步回升,現貨繼續探漲,疫情擾動供需,商家心態搖擺。從行情走勢看,全國各地共同進退:在北方,供給受到抑制,鋼廠維持強勢;在南方,疫情壓制剛需,期貨提振士氣;南北市場相互呼應,價格延續易漲難跌走勢。總體來看,北方需求不旺,鋼廠托市;南方成交受限,價格拉高。本周黑色系期貨表現偏強,現貨市場波動走高,原料價格維持強勢,終端需求未能提升,貿易商希望拉高解困。

疫情管控,流通不暢,期貨偏強,現貨難跌,這是本周市場的主要特色;接下來,預計終端需求維持低位,投機需求相對謹慎,資本市場不會平緩,現貨價格震蕩運行。可以看到,當前市場行情處于“糾結”階段:疫情影響,供需錯位;期現聯動,消磨時間。

對于上海地區而言,市場行情暫難突破:期貨拉高,現貨跟漲;疫情壓制,成交受限。當前的利好因素主要有:原料價格堅挺,期貨提振預期,進貨成本偏高;利空因素主要是:疫情影響施工,需求維持低位,商家出貨不暢。筆者以為,本周鋼價震蕩回升,既是受到期貨市場的拉動,也是貿易商為擺脫困境在自救,而成交抑制了回漲的高度。預計下周上海市場還將延續震蕩格局,需要關注的是:期貨運行方向,原料價格變動,需求能否改善。[文]西本新干線特邀評論員希瑪拉亞峰

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