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[庫存看市場]庫存消化緩慢,鋼價低位整理

2023年04月15日06:26   來源:西本資訊
摘要:接下來,預計終端需求波動有限,投機需求謹慎操作,資本市場區間起落,現貨價格頻繁試探。可以看到,當前市場行情處于“尋底”階段:供應有待縮減,成本重心下移;銷量難以放大,情緒左右漲跌。

本周(410日—414日),西本鋼材指數收在4320元/噸,周環比下跌60元。西本資訊監測的數據顯示,截止414日,全國69個主要市場25mm規格三級螺紋鋼平均價格為4225/噸,周環比下跌83/噸;高線HPB300φ6.5mm為4416/噸,周環比下跌89/噸。

本期,全國各地市場建筑鋼材價格震蕩下調:其中,北方需求平穩價格重心下移;南方情緒不佳,價格普遍走弱。本周西本鋼材指數走低,成本指數下降,顯示長流程鋼廠利潤空間沒有拓展;本周螺紋鋼期貨主力合約走勢偏弱,對現貨市場有壓制作用。(下圖為紅色線條為鋼材指數,黃色線條為成本指數)

期貨方面,本周黑色系主力合約環比下跌:鐵礦震蕩回落,焦炭繼續回調,熱卷無力回轉,螺紋低位整理。其中,熱卷2310合約周五夜盤收在3991元,較上周五夜盤4094元/噸下跌103元;螺紋鋼2310合約周五夜盤收在3901元/噸,較上周五夜盤4002元/噸下跌101元;從全周走勢情況看,原料端鐵礦和焦炭支撐減弱,成材端的熱卷和螺紋積極跟隨。

回首本期,消息面冷暖交替,原料價格穩中下行,螺紋現貨震蕩下跌,當前行業面出現什么變化?后期鋼價走勢如何?一起看看西本資訊監控到的相關庫存數據,再具體分析。

一、上海市場分析

據西本資訊監測庫存數據:截至4月14日,滬市螺紋鋼庫存總量為48.92萬噸,較上周增加1.5萬噸,增幅為3.16%(見下圖);目前庫存量較上年同期(4月14日的63.85萬噸)減少14.93萬噸,減幅為23.38%。本周滬市螺紋鋼庫存連續第四周回升,主要原因是部分資源集中到貨,降價影響向周邊分流

本期,西本資訊監測的滬市線螺周終端采購量為1.62萬噸,較上周增加31.71%(見下圖);本周終端采購量環比大幅回升,主要原因是本周恢復正常五個工作日,如果換算到單日,需求波動并不明顯。

本期西本鋼材指數回落,市場價格下移:周一,回升受挫;周二,大幅下跌;周三,穩中微調;周四,盤中走低;周五,低位回升當下上海市場現狀是:社會庫存穩步增加,終端需求力度不足,期貨走勢引導情緒現貨下跌勢能減弱。目前市場行情處于休整”狀態,預計下周西本鋼材指數波動收窄

二、庫存總結分析

本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1456.23萬噸,較上周減少18.67萬噸,減幅為1.27%。主要鋼材品種中,本期螺紋鋼庫存量為800.62萬噸,環比上周減少14.56萬噸,減幅為1.79%;線盤總庫存量為175.28萬噸,環比上周減少3.54萬噸,減幅為1.98%;熱軋卷板庫存量為243.22萬噸,環比上周增加2.09萬噸,增幅為0.87%;冷軋卷板庫存量為128.46萬噸,環比上周減少0.52萬噸,減幅為0.40%;中厚板庫存量為108.65噸,環比上周減少2.14萬噸,減幅為1.93%

據西本資訊歷史數據,當前庫存總量較上年同期(2022414日的1661.97噸)減少205.74萬噸,減幅為12.38%。分品種看,本期熱卷庫存總量由減轉增其它品種庫存下降(見下圖)

全國主要鋼材品種庫存變化一覽表(單位:萬噸)

日期

螺紋鋼

線材

熱軋板卷

冷軋板卷

中厚板

總量

2023/4/13

800.62

175.28

243.22

128.46

108.65

1456.23

2023/4/06

815.18

178.82

241.13

128.98

110.79

1474.90

環比增減

14.56

3.54

2.09

0.52

2.14

18.67

本周,華東區域建筑鋼價格環比走弱,其中,山東上海市場跌幅稍小,其它市場跌幅接近。截至周五,以各地西本優質品為參照物,華東市場螺紋鋼主流基準價格從3880元到4100元/噸不等,較上周下跌80元/噸。

本期,影響市場走勢的行業資訊主要有(以時間先后排序):

3月裝載機銷量同比下降14.6%

據中國工程機械工業協會對裝載機主要制造企業統計,2023年3月銷售各類裝載機13080臺,同比下降14.6%。其中國內市場銷量7813臺,同比下降31.5%;出口銷量5267臺,同比增長34.7%。1-3月,共銷售各類裝載機29283臺,同比下降7.88%。其中國內市場銷量15808臺,同比下降25.4%;出口銷量13475臺,同比增長27.1%。

一季度14地逾萬個重大項目建設落地

據不完全統計,截至4月9日,全國有14個省級行政區公布2023年一季度重大項目建設情況,開工建設項目共計12571個,投資金額接近7萬億元。同時,多個城市正積極組織開展新一輪重大項目建設。從投資流向來看,近年來,重大項目建設錨定符合產業結構調整方向和經濟轉型升級要求,不斷加強對制造業和高技術產業以及新基建等領域的投資力度。同時,積極引導資金流向經濟社會發展的關鍵領域和薄弱環節。例如,水利、交通、能源等基礎設施建設和生態環保等補短板建設。

中國3月PPI同比下降2.5%

國家統計局數據顯示,3月份,全國工業生產者出廠價格同比下降2.5%,環比持平;工業生產者購進價格同比下降1.8%,環比持平。一季度,工業生產者出廠價格比去年同期下降1.6%,工業生產者購進價格下降0.8%。

國家統計局:3月份,生產生活持續恢復

從同比看,CPI上漲0.7%,漲幅比上月回落0.3個百分點。其中,非食品中,服務價格上漲0.8%,漲幅比上月擴大0.2個百分點,其中飛機票、賓館住宿、交通工具租賃費、旅游價格分別上漲37.0%、6.1%、5.9%和5.3%,漲幅均有擴大;工業消費品價格由上月上漲0.5%轉為下降0.8%,主要受能源和汽車價格下降影響,其中汽油和柴油價格分別下降6.6%和7.3%,燃油小汽車價格下降4.5%。

3月新增人民幣貸款38900億元

央行:中國3月新增人民幣貸款38900億元,預期32350億元,前值18100億元。初步統計,3月末社會融資規模存量為359.02萬億元,同比增長10%。其中,對實體經濟發放的人民幣貸款余額為223.96萬億元,同比增長11.7%。一季度人民幣貸款增加10.6萬億元,同比多增2.27萬億元。

中汽協:3月汽車銷量同比增長9.7%

中汽協數據顯示,3月,汽車產銷分別完成258.4萬輛和245.1萬輛,環比分別增長27.2%和24%,同比分別增長15.3%和9.7%。1-3月,汽車產銷分別完成621萬輛和607.6萬輛,同比分別下降4.3%和6.7%,較同期小幅下滑整體來看,汽車市場國內有效需求尚未得到完全釋放。

海關總署:一季度我國外貿進出口同比增長4.8%

海關總署相關負責人介紹,一季度我國外貿進出口同比增長4.8%,外貿進出口開局平穩,逐月向好。海關統計顯示,今年一季度,我國外貿進出口總值9.89萬億元,同比增長4.8%,其中出口5.65萬億元,同比增長8.4%;進口4.24萬億元,同比增長0.2%。據海關統計,一季度,我國外貿結構持續優化,一般貿易進出口6.46萬億元,同比增長7.9%。東盟繼續為我國第一大貿易伙伴,對東盟進出口1.56萬億元,同比增長16.1%,占我國外貿總值的15.8%。對歐盟、美國、日本和韓國分別進出口1.34萬億元、1.11萬億元、5464.1億元和5284.6億元。

二季度專項債規模望維持高位

數據顯示,2023年一季度我國地方政府債券累計發行約21097億元,新增專項債發行約13228億元,均高于過去三年同期發行規模。受訪專家認為,一季度財政政策保持積極發力,新增專項債延續去年“早發快用”的節奏,積極護航經濟大盤。當前經濟運行尚不穩固,需要專項債保持較快發行節奏,二季度專項債發行規模或將繼續維持高位。若后續經濟恢復不及預期,“準財政”工具有望再次使用,發揮財政引導投資作用。

3月中國出口鋼材789.0萬噸

海關總署4月13日數據顯示,2023年3月中國出口鋼材789.0萬噸,較上月增加173萬噸,環比增長28.1%;1-3月累計出口鋼材2008.1萬噸,同比增長53.2%。3月中國進口鋼材68.2萬噸,較上月增加5.2萬噸,環比增長8.3%;1-3月累計進口鋼材191.3萬噸,同比下降40.5%。3月中國進口鐵礦砂及其精礦10022.9萬噸,較上月增加963.9萬噸,環比增長10.6%;1-3月累計進口鐵礦砂及其精礦29433.5萬噸,同比下增長9.8%。

4月上旬重點鋼企粗鋼日產232.2萬噸

2023年4月上旬,重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼2321.96萬噸、生鐵2042.87萬噸、鋼材2179.14萬噸。其中粗鋼日產232.2萬噸,環比增長2.71%;生鐵日產204.29萬噸,環比增長1.85%;鋼材日產217.91萬噸,環比下降3.82%(剔除月底集中結算等因素,本旬鋼材產量環比持平)。2023年4月上旬,重點統計鋼鐵企業鋼材庫存量1832萬噸,比上一旬(即上月底)增加106.67萬噸、增長6.18%; 比上月同旬增加61.58萬噸、增長3.48%;比去年底增加524.56萬噸、增長40.12%;比去年同旬減少16.81萬噸、下降0.91%。

本周,宏觀面冷暖交織,主要體現在:1、工業經濟復蘇緩慢,3月PPI同比下降;2、基建投資保持熱度,地方重大項目建設落地;3、信貸投放靠前發力,一季度貸款大幅增長;4、進出口平穩開局,外貿數據逐月向好;5、一季度專項債超額發行,二季度規模有望維持高位;6、國內需求尚未有效釋放,前三月汽車產銷同比減少;7、3月裝載機銷量未能回暖,內銷市場降幅擴大。

從行業面看,一季度鋼鐵出口保持良好態勢,據海關數據,3月我國出口鋼材789.0萬噸,較上月增加173萬噸環比增長28.1%;1-3月累計出口鋼材2008.1萬噸,同比增長53.2%。不過,在鋼鐵產品大量出口的同時,進口鐵礦石數量也處于高位。另據中鋼協數據,4月上旬重點鋼企粗鋼產量繼續增長,且創下去年4月下旬以來新高。兩組數據顯示,當前國內鋼鐵產能已加速釋放,而出口形勢良好緩解了內需的壓力,但持續高產不利于成本的壓降。

回首本周,期螺表現偏弱,現貨再次下移,廠家被動跟跌,信心未能提振。從價格走勢看,全國各地表現相似:在北方,市場走弱,鋼廠補跌;在南方,期貨引導,低位反復;南北市場同步變化,部分區域銷售壓力加大。總體來看,原料價格下行,鋼廠積極出貨;價格一度破位,信心有待恢復。

期貨引導預期,現貨震蕩下行,廠商多在虧損,銷售遇到阻力,這是本周市場的主要特色;接下來,預計終端需求波動有限,投機需求謹慎操作,資本市場區間起落,現貨價格頻繁試探。可以看到,當前市場行情處于“尋底”階段:供應有待縮減,成本重心下移;銷量難以放大,情緒左右漲跌。

對于上海地區而言,市場現狀是:庫存繼續回升,價格低位起伏,商家積極出貨,期待能有轉機。當前的利好因素是:成本反饋強烈,殺跌動力減弱。利空因素主要有:庫存處于增勢,銷量難以放大。筆者以為,本周鋼價繼續走弱,誘因是期貨市場引導預期,主因是需求未能全面跟進;預計下周市場低位整理,需要關注的是:宏觀的動態,期貨的變化,需求的冷暖[文]西本新干線特邀評論員希瑪拉亞峰

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