西本要聞
[庫存看市場]庫存尚未轉向,鋼價區間震蕩
2023年11月25日06:07 來源:西本資訊
本周(11月20日—11月24日),西本資訊監測的數據顯示,截止11月24日,全國69個主要市場25mm規格三級螺紋鋼平均價格為4191元/噸,周環比下跌1元/噸;高線HPB300φ6.5mm為4371元/噸,周環比下跌1元/噸。
本期,全國各地市場建筑鋼材價格區間震蕩:其中,北方鋼廠托舉,小幅波動;南方期現呼應,頻繁起落。本周西本鋼材指數調整,成本指數上移,顯示長流程鋼廠利潤空間收縮;本周螺紋鋼期貨主力合約沖高調整,對現貨市場有示范作用。(下圖為紅色線條為鋼材指數,黃色線條為成本指數)
期貨方面,本周黑色系主力合約表現偏強:鐵礦高位調整,焦炭繼續走高,熱卷區間震蕩,螺紋幾度拉升。其中,熱卷2401合約周五夜盤收在4028元,較上周五夜盤4010元/噸上漲18元;螺紋鋼2401合約周五夜盤收在3938元/噸,較上周五夜盤3930元/噸上漲8元;從全周走勢情況看,原料端依然堅挺,成材端波動頻繁。
回首本期,消息面相對平淡,原料價格延續強勢,螺紋現貨上下試探,當前行業面出現什么變化?后期鋼價走勢如何?一起看看西本資訊監控到的相關庫存數據,再具體分析。
一、上海市場分析
據西本資訊監測庫存數據:截至11月23日,滬市螺紋鋼庫存總量為25.88萬噸,較上周下跌0.08萬噸,降幅為0.31%(見下圖);目前庫存量較上年同期(11月24日的23.87萬噸)增加2.01萬噸,增幅為8.42%。本周滬市螺紋鋼庫存環比再次轉降,主要原因是資源沒有集中到貨。
本期,西本資訊監測的滬市線螺周終端采購量為1.68萬噸,較上周減少0.59%(見下圖)。本周終端采購量環比略有減少,顯示剛需波動不大。
本期西本鋼材指數漲跌轉換,市場價格震蕩起落:周一,穩中走低;周二,低位反彈;周三,小幅起落;周四,整體下移;周五,穩中趨高。當下上海市場現狀是:社會庫存小降,需求難以放量;供應尚未放大,商家關注成交。目前市場行情處于“搖擺”狀態,預計下周西本鋼材指數區間整理。
二、庫存總結分析
本期,全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為906.29萬噸,較上周減少26.94萬噸,減幅為2.89%。主要鋼材品種中,螺紋鋼庫存量為361.08萬噸,環比上周減少10.68萬噸,減幅為2.87%;線盤庫存量為51.34萬噸,環比上周減少2.41萬噸,減幅為4.48%;熱軋卷板庫存量為255.78萬噸,環比上周減少8.59萬噸,減幅為3.25%;中厚板庫存量為128.57噸,環比上周減少4.18萬噸,減幅為3.15%;冷卷板庫存量為109.52萬噸,環比上周減少1.08萬噸,減幅為0.98%。
據西本資訊歷史數據,當前庫存總量較上年同期(2022年11月24日的864.79噸)增加41.50萬噸,增幅為4.80%。分品種看,本期五大鋼材品種庫存中,所有品種庫存下降。(見下圖)
本周,華東區域建筑鋼價格區間起伏,各地波動基本一致,截至周五,以各地西本優質品為參照物,華東市場螺紋鋼主流基準價格從3820元到4060元/噸不等,周環比波動10-20元/噸。
本期,影響市場走勢的行業資訊主要有(以時間先后排序):
一年期、五年期LPR均維持不變
中國至11月20日一年期貸款市場報價利率 3.45%,預期3.45%,前值3.45%。中國至11月20日五年期貸款市場報價利率 4.2%,預期4.20%,前值4.20%。
全國28地披露總額超1.36萬億
河南省披露擬發行特殊再融資債券文件,擬發行規模為92.0119億元。這是河南近期第二次披露擬發行特殊再融資債券,2次擬發行規模合計為348億元。截至目前,全國披露的特殊再融資債券總額已達13657.158億元。
水利部:1-10月全國落實水利建設投資11179億元
據水利部消息,11月17日,水利部副部長陳敏主持加快水利基礎設施建設調度會商,總結2023年1-10月水利基礎設施建設情況,分析存在的問題,研究加快投資計劃執行工作,確保完成年度目標任務。會商指出,1-10月,全國落實水利建設投資11179億元,完成投資9748億元,創歷史同期最高水平;新開工水利項目2.64萬個,開工重大水利工程37項。
乘聯會:11月1-19日乘用車市場零售97.4萬輛
乘聯會消息,11月1-19日,乘用車市場零售97.4萬輛,同比去年同期增長19%,較上月同期下降6%;今年以來累計零售1,824.1萬輛,同比增長4%。
中鋼協:鋼價將延續窄幅波動走勢
中鋼協發文稱,從后期情況看,地緣政治沖突對全球產業鏈供應鏈的沖擊影響較大,全球經濟復蘇態勢的不確定性上升。從國內形勢看,下游用鋼行業復蘇不及預期,特別是房地產業持續負增長對鋼材消費影響較大,后期市場供強需弱格局難以改觀,鋼價將延續窄幅波動走勢。
電爐煉鋼利潤繼續回升
據機構調研數據,電爐煉鋼利潤繼續回升,受此刺激,電爐進一步延長生產時間。同時本周新增7家電爐復產,目前103家電爐鋼廠中有92家電爐鋼廠處于開工生產狀態,占比高達89.3%。利潤方面,根據調研情況,目前華南電爐平均即時盈利50~150元/噸,較上周明顯增加,長流程建材點對點利潤盈利70元/噸左右。西部電爐目前即時盈利50~200元/噸。華東電爐利潤大多盈利100-150元/噸居多,個別有200元/噸利潤,生產時間偏10-19小時居多,小部分21-24小時。
三部門聯合召開會議 加強鐵礦石期現貨聯動監管
針對近期鐵礦石價格出現連續過快上漲的異動情況,國家發展改革委價格司、市場監管總局價監競爭局、中國證監會期貨部組織部分鐵礦石貿易企業和期貨公司召開會議,了解有關企業參與鐵礦石現貨和期貨交易情況,要求有關企業依法合規經營,不得捏造散布漲價信息,不得故意渲染漲價氛圍,不得囤積居奇,不得哄抬價格,不得過度投機炒作,不得操縱期貨市場。國家發展改革委、市場監管總局、中國證監會將緊盯市場動態,持續加強鐵礦石期現貨聯動監管,嚴厲打擊違法違規行為,切實維護市場正常秩序。
11月中旬重點鋼企粗鋼日產196.91萬噸
2023 年11月中旬,重點統計鋼鐵企業粗鋼日產196.91萬噸,環比下降 0.08%,同口徑相比去年同期下降 1.64%,同口徑相比前年同期增長11.70%: 生鐵日產185.54萬噸,環比下降0.34%,同口徑相比去年同期增長2.32%,同口徑相比前年同期增長15.49%;鋼材日產 198.96 萬噸,環比增長1.86%;同口徑相比去年同期增長1%,同口徑相比前年同期增長13.97%。11月中旬,重點統計鋼鐵企業鋼材庫存量1532.99萬噸,比上一旬增加 64.03萬噸、增長4.36%;比上月同旬減少118.33 萬噸、下降 7.17%;比去年底增加 225.55萬噸增長17.25%。
CME:預計11月挖掘機銷量15600臺
經草根調查和市場研究,CME預估2023年11月挖掘機(含出口)銷量15600臺左右,同比下降24%左右,降幅環比有所改善。分市場來看,國內市場預估銷量7600臺,同比下降47%左右,降幅環比有所收窄。出口市場預估銷量8000臺,同比下降13%左右,漲幅環比小幅收窄。
央行:10月地方政府債券發行13962.9億元
央行發布10月份金融市場運行情況。10月份,債券市場共發行各類債券62167.0億元。國債發行12410.8億元,地方政府債券發行13962.9億元,金融債券發行8147.8億元,公司信用類債券1發行9718.5億元,信貸資產支持證券發行329.4億元,同業存單發行17332.2億元。
本期,宏觀面偏向中性,主要體現在:1、貸款利率暫未松動,LPR繼續維持不變;2、地方政府借新還舊加碼,特殊再融資債券增量;3、水利投資持續增加,完成投資創歷史新高;4、11月上中旬乘用車零售同比增長,環比上月同期有所下降;5、11月挖掘機銷量預估出籠,降幅環比有所改善。
總體來看,本周宏觀政策基本處于“靜默期”,臨近歲末,順其自然,也意味著經濟運行不具備加速恢復的基礎。
從行業面看,據中鋼協數據,11月中旬重點鋼企粗鋼和生鐵日均產量環比小幅下降,未能延續前一旬回升的態勢,而當期企業庫存環比繼續回升,表明在供應端平穩的現狀下,鋼企庫存去化節奏放緩。另外,近期進口鐵礦石價格不斷拉升已經引起監管部門的關注,如果政策“吹風”沒有取得應有效果,預計會有進一步的措施出臺。展望后期,供應端的壓力主要來自電爐鋼的復產,成本端的變化將替代資本市場的變動,成為左右鋼價的重要因素。
回首本周,期螺沖高調整,現貨頻繁起落,原料價格偏強,需求未能提振。從行情走勢看,全國各地表現有所差異:在北方,廠家拉漲,成交受限;在南方,期現呼應,區間起伏;南北市場波動幅度有差異,資源更傾向于就地消化。總體來看,原料價格更高,鋼廠仍在挺價;商家隨行就市,漲跌頻繁轉換。
期貨調整,現貨上下,需求平淡,這是本周市場的主要特色。接下來,預計終端需求維持現狀,投機需求難以啟動,期貨市場區間反復,現貨價格持續試探。可以看到,當前市場行情處于“休整”階段:沖高遭遇阻力,回調得到支撐。
對于上海地區而言,市場現狀是:庫存小幅回落,需求未能放大,囤貨意愿不強,期貨左右心態。當前的利好因素是:原料價格更高,鋼廠希望托舉;利空因素主要有:投機需求偏弱,后續信心不足。筆者以為,本周鋼價頻繁漲跌,主要是受到期貨市場的帶動,并非供需形勢發生了巨變,在矛盾尚未積累之前,預計下周市場震蕩運行,需要關注的是:期貨的高低,原料的漲跌,需求的冷暖。[文]西本新干線特邀評論員希瑪拉亞峰
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