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中金公司：內生融資減速 財政擴張待落地

2024年09月17日16:35   來源：西本資訊
摘要：中金公司研報指出，8月社融增速小幅回落，非政府部門社融增速下滑更快，政府債是支撐社融的主要因素。

中金公司研報指出，8月社融增速小幅回落，非政府部門社融增速下滑更快，政府債是支撐社融的主要因素。雖然政府債發行增加，但財政存款明顯反彈，因此8月財政仍然是回收流動性的、對M2形成拖累，財政擴張的實際效果尚未體現、后續投放有待觀察。

“金融脫媒”有所減弱，如果財政投放順利，將有助于M2增速的回升。M2增速能否趨勢回升取決于財政的力度能否持續加強。向前看，短期內“增量政策”選項中降準的概率大于降息。

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