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4月份，在美國關稅戰持續加壓、原燃料價格延續下行趨勢、需求回暖但仍不及預期，國內鋼材市場價格整體呈現震蕩下行運行態勢。進入5月份，鋼材需求由旺季向淡季轉換，鋼材價格呈窄幅震蕩運行態勢。

一、國內鋼材綜合價格指數環比繼續下降

據鋼鐵協會監測，2025年4月份，CSPI平均值為93.25點，環比下降1.42點，降幅為1.50%；同比下降12.52點，降幅為11.84%。其中，CSPI長材指數平均值為94.73點，環比下降1.46點，降幅為1.52%；同比下降12.90點，降幅為11.99%。板材指數平均值為91.78點，環比下降1.35點，降幅為1.45%；同比下降12.61點，降幅為12.08%。

截至2025年4月末，中國鋼材價格指數（CSPI）為93.16點，環比下降1.70點，降幅為1.79 %；比上年末下降4.31點，降幅為4.42 %；同比下降13.62點，降幅為12.76 %。（見下圖）

1-4月份，CSPI平均值為95.00點，同比下降14.47點，降幅為13.22%。

（一）長板材價格繼續下降，板材降幅高于長材

截至2025年4月末，CSPI長材指數為95.09點，環比下降1.23點，降幅為1.28 %；CSPI板材指數為91.45點，環比下降1.96點，降幅為2.10 %；與上年同期相比，CSPI長材、板材指數分別下降14.31點和13.53點，降幅為13.08 %和12.89 %。

1-4月份，CSPI長材指數平均值為97.04點，同比下降14.67點，降幅為13.13%；板材指數平均值為93.36點，同比下降15.03點，降幅為13.86%。

CSPI長材和板材價格指數走勢圖

中國鋼材價格指數（CSPI）變化情況表

（二）主要鋼材品種價格繼續下降

4月份，監測的八大鋼材品種中，主要鋼材品種平均價格均繼續下降。其中，長材品種中螺紋鋼降幅較大，平均價格下降58元/噸，指數降幅為1.78%；板材品種中冷軋薄板降幅較大，下降69元/噸，指數降幅為1.66%。（見下表）

主要鋼材品種價格及指數變化情況表

（三）近期鋼材價格指數窄幅震蕩運行

1月初，鋼材需求加速下滑，鋼材市場仍處于供強需弱格局，價格震蕩下行。1月下旬，隨著市場情緒好轉，鋼材價格止跌回穩。春節后國內鋼材市場在外部沖擊不斷加大、下游需求恢復緩慢、產量釋放大于需求中小幅震蕩下行。3月份，鋼材市場在兩會召開傳遞積極信號、鋼鐵行業供需格局環比沒有根本改善、原燃料價格弱勢運行的背景下繼續低迷震蕩運行，價格中樞繼續下移，4月份，鋼材價格震蕩下行。進入5月，鋼材價格窄幅震蕩運行。（見下表）

CSPI各周價格指數變化情況表

（四）各地區鋼材價格指數環比均繼續下降

分地區來看，2025年4月份，CSPI全國六大地區鋼材價格指數平均值繼續下降。其中，降幅較大的為中南地區，降幅1.76%，降幅較小的為華北地區，降幅0.80%，環比幅度來看，六大地區價格指數平均值環比均繼續下降。

4月份，西部（陜晉川甘論壇）螺紋鋼價格指數平均值為3217元/噸，環比下降61元/噸，降幅為1.86%，降幅有所收窄。

CSPI分地區鋼材價格指數變化情況表

二、國內市場鋼材價格變化因素分析（一）基建投資增速持平，制造業投資增速回落，房地產投資同比降幅擴大

據國家統計局數據，2025年1-4月份，全國固定資產投資（不含農戶）147024億元，同比增長4.0%，增速比1-3月份回落0.2個百分點。其中，基礎設施投資同比增長5.8%，增速與1-3月份持平。制造業投資同比增長8.8%，增速比2025年1-3月份下降0.3個百分點。

1-4月份，隨著國家加緊實施更加積極有為的宏觀政策，有力有效應對外部沖擊，生產需求平穩增長，新動能積聚成長，國民經濟頂住壓力穩定增長，延續向新向好發展態勢。2025年4月份，制造業采購經理指數（PMI）為49.0%，比上月下降1.5個百分點，回落至臨界點下，產需兩端均有放緩，出口影響較為明顯。4月份生產指數49.8%，較前值下降2.8個百分點，新訂單指數49.2%，新出口訂單指數44.7%，分別下降2.6和4.3個百分點。4月份需求下降較大，尤其是新出口訂單指數明顯下滑表明對等關稅對出口訂單的影響開始顯現。1-4月份，規模以上工業增加值同比增長6.4%，增速比1-3月份下降0.1個百分點。

汽車制造業來看，據中國汽車工業協會發布的數據，前4個月，汽車市場總體表現良好，產銷較去年同期繼續保持兩位數增長，1-4月，汽車產銷分別完成1017.5萬輛和1006萬輛，同比分別增長12.9%和10.8%，產銷增速較1-3月分別收窄1.6和0.4個百分點，前4個月產銷量為歷史上首次超過1000萬輛。從房地產業來看，1-4月份，房地產開發投資累計同比下降10.3%，降幅比1-3月擴大0.4個百分點；房屋新開工面積下降23.8%，降幅比1-3月份縮小0.6個百分點，新建商品房銷售面積同比下降2.8%，降幅比1-3月收窄0.2個百分點，4月份，國房景氣指數為93.86，較上月有所下降，結束2024年517新政以來國房景氣指數持續小幅回升趨勢，顯示房地產回穩趨勢仍需鞏固。

總體情況看，2025年1-4月，房地產業各項指標繼續下降，但與鋼鐵行業有關的主要指標邊際有所改善，4月份國房景氣指數小幅回落，基建增速持平，制造業投資增速回落。

（二）前四個月粗鋼產量同比增長，表觀消費量繼續同比下降

據國家統計局最新發布的數據，1-4月，全國生產粗鋼34535萬噸，同比增長0.4%；4月份粗鋼日產286.7萬噸，日均環比下降4.3%。1-4月，生產生鐵28885萬噸，同比增長0.8%；4月份生鐵日產241.9萬噸，日均環比下降0.4%。1-4月，生產鋼材48021萬噸，同比增長6%；4月份鋼材日產417.0萬噸，日均環比下降3.8%。從進出口來看，1-4月鋼材出口同比量升價跌，進口同比量減價升，1-4月累計出口鋼材3789.1萬噸，同比增加286.5萬噸，增長8.2%；均價702.6美元/噸，同比下降82.6美元/噸，下降10.5%，1-4月累計進口鋼材207.2萬噸，同比減少33.3萬噸，下降13.8%；均價1665.8美元/噸，同比增長5美元/噸，增長0.3%。

由此計算，1-4月份，全國折合粗鋼表觀消費量為30513萬噸，同比下降1.7%。前4個月粗鋼產量同比增長，而表觀消費量同比下降，鋼鐵市場延續供強需弱格局。

（三）原燃料價格繼續弱勢運行

從原燃料來看，與上月相比，主要原燃料各品種平均價格均下降。噴吹煤價格環比降幅較大，為3.76%，進口鐵礦石降幅較小，為0.41%。（見下表）

主要原燃料價格變化情況表

三、國際市場鋼材價格繼續上升

2025年4月份，CRU國際鋼材價格指數為199.6點，環比上升1.4點，升幅為0.7 %；同比下降6.0點，同比降幅為2.9%。（見下圖）

2025年1-4月，CRU國際鋼材價格指數平均值為190.3點，同比下降26.4點，降幅為12.2%。其中，CRU長材指數平均為196.5點，同比下降19.3點，降幅為8.9%；CRU板材指數平均為187.2點，同比下降29.8點，降幅為13.7%。

國際鋼材價格指數（CRU ）走勢圖

國際鋼材價格指數（CRU）變化表 單位：點

（一）長材價格轉降為升，板材價格升幅較上月收窄

2025年4月份，CRU長材指數為197.5點，環比上升1.0點，升幅為0.5 %；CRU板材指數為200.7點，環比上升1.7點，升幅為0.9 %；與去年同期相比，CRU長材指數下降11.8點，降幅為5.6 %；CRU板材指數下降3.1點，降幅為1.5 %。（見下圖）

CRU長材和板材價格指數走勢圖

（二）北美、歐洲鋼材價格指數繼續上升，亞洲鋼材價格指數下降

1、北美市場

2025年4月份，CRU北美鋼材價格指數為256.4點，環比上升4.4點，升幅為1.7 %；美國制造業PMI為48.7%，環比下降0.3個百分點。本月美國中西部鋼廠鋼材品種中，除鋼筋、熱軋帶卷保持平穩外，其余品種價格均上升，但多數品種升幅較上月明顯收窄，其中，小型材、熱浸鍍鋅升幅較大，分別為3.89%和4.10%。（見下表）

美國中西部鋼廠鋼材出廠價格變化情況表單位：美元/噸

2、歐洲市場

4月份，CRU歐洲鋼材價格指數為223.2點，環比上升3.0點，升幅為1.4 %；2025年4月，歐元區制造業PMI終值為49.0，環比上升0.4個百分點，為32個月來最高水平，但仍低于榮枯線，PMI連續上升，可以被視為制造業形勢正在企穩的跡象，三大經濟體-德國、法國和意大利均顯示出改善跡象：德國、意大利、法國和西班牙的制造業PMI分別為48.4%、49.3%、48.7%和48.1%，其中，除西班牙制造業PMI下降外，其余均上升。本月德國市場主要鋼材品種價格均上升，其中鋼筋、小型材、線材漲幅均超6%，上升幅度較大，盡管需求疲軟，但由于成本走高，因而4月份歐洲長材價格漲幅較大。（見下表）

德國市場鋼材價格變化情況單位：美元/噸

3、亞洲市場

2025年4月份，CRU亞洲鋼材價格指數為153.2點，比上月下降1.2點，降幅為0.8%；日本制造業PMI為48.7%，環比上升0.3個百分點；韓國制造業PMI為47.5%，環比下降1.6個百分點；印度制造業PMI為58.2%，環比上升0.1個百分點。2025年4月中國制造業PMI為49.0%，較3月份下降1.5個百分點。本月印度市場鋼材價格中，主要鋼材品種價格均上漲，且漲幅均超2.5%，鋼筋、熱軋帶卷、熱浸鍍鋅漲幅較大，均超5%。（見下表）

CRU印度市場鋼材價格變化情況表 單位：美元/噸

四、后期鋼材價格走勢分析

從宏觀經濟形勢來看，當前國際形勢日趨復雜，隨著美國特朗普政府關稅政策的不確定性以及國際貿易保護主義抬頭愈發明顯，國際地緣政治沖突的不確定性也進一步增加，2025年全球經濟復蘇面臨一定挑戰。國際貨幣基金組織IMF發布4月《世界經濟展望》指出，美國的有效關稅稅率飆升至超過了“大蕭條”時期的水平，而主要貿易伙伴采取的反制措施大大推高了全球關稅稅率。因此將今明兩年全球經濟增速的預測值分別下調至2.8%和3%，相較2025年1月份的預測，累計下調了約0.8個百分點。

國內來看，4月25日，中共中央政治局召開會議認為，今年以來，經濟呈現向好態勢，但持續回升向好基礎仍需穩固，外部沖擊影響加大，要實施更加積極有為宏觀政策，用足財政和貨幣政策，加快債券發行，適時降準降息，創設新政策工具，5月7日，國新辦舉行新聞發布會，介紹“一攬子金融政策支持穩市場穩預期”有關情況，會上央行發布3類10項措施，一是數量型政策，降低存款準備金率0.5個百分點，預計釋放長期資金約1萬億元，將有效緩解鋼鐵企業及下游用鋼行業的融資壓力，提高市場流動性；二是價格型政策，政策利率下調0.1個百分點，預計將帶動LPR下降0.1個百分點，同時降低個人住房公積金貸款利率0.25個百分點，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步調整，可能刺激購房需求，間接拉動建筑鋼材需求；三是結構型政策，新增3000億元科技創新再貸款、持續支持“兩新”政策實施，制造業用鋼需求有望在中長期釋放，刺激政策對鋼材需求是利好。

在需求下降、原燃料供給寬松的背景下，鋼材價格主要受市場供給端影響。春節后至今，需求恢復較為緩慢，供給仍然是決定后期鋼材價格走勢的關鍵因素。3月13日，國家發展改革委發布關于2024年國民經濟和社會發展計劃執行情況與2025年國民經濟和社會發展計劃草案的報告，其中提到2025年主要任務有：持續實施粗鋼產量調控，推動鋼鐵產業減量重組。中長期來看，粗鋼產量調控對鋼材價格有一定的支撐作用。

從產量來看，5月上旬重點統計鋼鐵企業粗鋼產能釋放意愿依然較強。2025年5月上旬，重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼2205萬噸，平均日產220.5萬噸，日產環比增長0.2%。

企業庫存來看，5月上旬重點統計鋼鐵企業鋼材庫存有所上升。2025年5月上旬，重點統計鋼鐵企業鋼材庫存量1606萬噸，環比上一旬增加77萬噸，增長5.0%；比年初增加369萬噸，增長29.8%。比上月同旬增加2萬噸，增長0.1%;比去年同旬減少22萬噸，下降1.4%。

社會庫存來看，3月以來社會庫存持續下降，但降幅在逐漸收窄。至5月上旬，21個城市5大品種鋼材社會庫存850萬噸，環比減少35萬噸，下降4.0%，庫存降幅略有收窄，比年初增加191萬噸，上升29.0%，比上年同期減少305萬噸，下降26.4%。

后期需要關注的主要問題：

2025年鋼材出口嚴峻形勢有所緩和，但仍面臨一定壓力。一方面，2024年針對中國鋼鐵出口產品有多達33起貿易原審案件，2025年將集中進入仲裁期，我國鋼材直接出口壓力倍增。2025年年初以來，也已有8起貿易原審調查案件。另一方面，美國特朗普政府不斷加碼的關稅政策也給全球鋼材出口帶來較大壓力。自2月1日以來，以美國為首的多個國家宣布對來自中國的鋼鐵產品加征關稅，包括韓國、越南、印度等我國鋼鐵產品主要出口國家。綜合來看，2025年全球鋼鐵貿易環境將更加復雜，全球市場競爭加劇，但近期我國面臨的國際環境呈現緩和跡象，5月4日，第28屆東盟與中日韓（10+3）財長和央行行長會議在意大利米蘭召開，會后發表的聯合聲明警告稱，加劇的貿易保護主義將成為全球自由貿易的重負，呼吁加強區域團結與合作，以應對日益加劇的不確定性；5月6日，中方和歐洲議會決定同步全面取消對相互交往的限制，這一決定標志著中歐關系在經歷多年波折后迎來關鍵轉折點；5月12日，中美日內瓦經貿會談達成的聯合聲明公布，根據聯合聲明，美國將修改2025年4月2日第14257號行政令中規定的對中國商品加征的從價關稅，其中，24%的關稅在初始的90天內暫停實施，保留剩余10%的關稅，并撤回4月8日、4月9日加征的50%和21%懲罰性關稅。但需注意的是，由于“對等關稅”不涉及鋼鐵和鋁產品，對我國鋼材直接出口環境影響不大，目前鋼鐵行業仍然維持70%以上的高關稅，但利好包括汽車、家電等在內的機電產品出口，有利于穩定鋼材間接出口需求。鋼鐵企業應密切關注國際市場需求的變化，全球貿易保護主義趨勢對出口的影響，及時調整出口策略，同時尋找新的市場機會，拓展新興市場以分散風險。

鋼鐵企業需關注需求變化，合理安排生產。4月份重點鋼企粗鋼日產呈現“先升后降”趨勢。受到國內增量政策預期增強、成本支撐力度走弱以及“搶出口效應”的共同影響，4月份至5月上旬鋼鐵企業的產能釋放意愿依然較強，進入五月，鋼鐵市場逐漸由旺季向淡季轉換，鋼材需求將逐漸下滑，企業庫存逐漸呈現階段性累庫趨勢，基本面壓力有所顯現。5月中下旬，隨著南方雨季及高溫天氣可能進一步抑制需求反彈，疊加房地產投資持續偏弱，鋼材產品需求或將加速下滑，整體庫存壓力將逐步加大，5月份鋼鐵行業面臨高供應與需求走弱的風險，鋼鐵企業需合理排產，防止因供需矛盾加劇導致鋼材價格進一步下跌。（中國鋼鐵工業協會）