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國際 動 態  

1、4月全球經貿摩擦指數涉及金額同比上升37.6%

6月27日上午，中國貿促會舉辦新聞發布會，公布了今年4月份的全球經貿摩擦指數，數據顯示，4月份全球經貿摩擦指數涉及金額同比大幅上升37.6%。從國別指數看，在監測范圍內的20個國家（地區）中，美國、日本和印度的全球經貿摩擦指數位居前三。美國全球經貿摩擦措施涉及金額最多，連續10個月居首。

2、世貿組織：全球貨物貿易強勁增長 后續走勢或放緩

世界貿易組織26日發布報告說，全球貨物貿易在2025年頭幾個月呈現強勁增長態勢，但增長勢頭可能無法維持。世貿組織發布的最新一期《貨物貿易晴雨表》顯示，全球貨物貿易景氣指數從3月發布的102.8升至103.5，對關稅上調的預期導致一季度進口激增。然而，新出口訂單指數下降至97.9，已跌破基準點100，進入收縮區間，預示今年晚些時候貿易增長將放緩。

3、去年全球公共債務達102萬億美元

聯合國貿易和發展會議（貿發會議）26日發布報告說，2024年全球公共債務從2023年的97萬億美元增至102萬億美元，創歷史新高，發展中國家受到的影響最為嚴重。貿發會議在最新一期《債務世界》報告里指出，自2010年以來，發展中國家的公共債務增長速度是發達經濟體的兩倍，在2024年達到31萬億美元。此外，發展中國家還負擔過高的債務成本，2024年債務利息達到9210億美元，比2023年增長10%。

4、G20第三次協調人會議閉幕

當地時間6月27日，為期三天的二十國集團（G20）第三次協調人會議在南非西北省落幕。本次會議匯聚了全球主要經濟體的協調人代表。代表們在多邊合作、氣候變化、債務可持續性和社會公平等關鍵議題上達成重要共識。閉幕當天，各國代表圍繞制定領導人宣言草案進行了深入磋商。會議強調，應堅持聯合國憲章原則和國際法基礎，聚焦可持續發展目標的實現，推動建設更加公平、包容和有韌性的全球治理體系。會議氛圍坦誠務實，但美國代表團的缺席也引發部分與會方對全球包容性合作的擔憂。

5、特朗普稱美國“可能”達成了四五項貿易協議

美國總統特朗普說該國已與“可能四、五個不同的國家”達成了貿易協議，他提到其中包括英國。特朗普表示，美國將在“未來一周半左右、甚至更早”的某個時間致函各國，通知其在美國開展業務需要支付的費用。特朗普重申，有可能與印度達成貿易協議。

6、特朗普宣布立即中斷與加拿大的貿易談判

當地時間27日，美國總統特朗普表示，由于加拿大推進實施數字服務稅，他決定立即終止與加拿大的所有貿易談判，并將在未來一周內公布對加拿大的新關稅。特朗普在社交媒體上寫道，“基于這一極其過分的稅收，我們將立即終止與加拿大的所有貿易磋商。我們將在七天內通知加拿大，他們與美國開展貿易所需支付的關稅?！?/span>

7、法國6月通脹年內首次回升

法國國家統計局數據顯示，6月CPI較去年同期上漲0.8%，高于5月份的0.6%，也高于預期的0.7%。數據初步顯示了中東緊張局勢對歐元區主要經濟體的物價影響。法國6月份服務業通脹走強推動了CPI數據的上升，食品通脹也略有上升。

8、日本東京通脹率下降 因能源成本在選舉前降溫

東京的通脹四個月來首次放緩，原因是能源價格上漲放緩，而且東京市政府在大選前免除了部分家庭水費。日本總務省周五發布的數據顯示，6月份東京不含生鮮食品的消費者價格指數（cpi）同比上漲3.1%。經濟學家的預測中值為增長3.3%?？傮w通脹率也從5月份的3.4%降至3.1%。這仍使物價漲幅遠高于日本央行設定的2%的物價目標，使日本央行有望在全球貿易的不確定性消除后考慮下一次加息的時機。

9、美國5月消費者支出意外下降

美國消費者支出5月意外下降，因為在關稅之前提前購買帶來的提振作用減弱，通脹增幅依然溫和。周五數據顯示，占經濟活動三分之二以上的消費者支出上個月下降了0.1%，市場預期增長0.1%。提前購物的熱潮消失后，消費者支出上季度幾近停滯。服務支出同步減少，導致消費支出季率僅增0.5%，創2020年二季度以來最低。該數據預示二季度消費增長路徑疲軟。

10、美國5月消費數據速評

美國5月消費者支出出現年初以來最大降幅，顯示出由于特朗普政府經濟政策的不確定性日益加劇，這越來越多地影響到經濟增長前景。到目前為止，2025年通脹依然溫和，但許多經濟學家預計，隨著企業越來越多地將更高的進口關稅轉嫁給家庭，未來幾個月通脹將會上升。

11、俄羅斯成品油出口降至八個月來最低

俄羅斯6月成品油出口降至8個月來最低水平，原因是供應波羅的海港口的煉油廠延長檢修周期，同時俄羅斯為應對即將到來的農忙季和假日消費高峰，優先保障國內供應穩定。分析公司Vortexa數據顯示，6月前20天，精煉燃料海運運輸量總計為每天200萬桶，創去年10月以來最低，同比環比均下滑8%。波羅的海港口貨運量較5月下降幅度最大，超過15%。

12、歐佩克+準備好在8月份再次大幅增產

據報道，歐佩克+將在下個月的會議上考慮延長超大規模增產計劃，該組織領導人沙特將帶頭努力奪回市場份額。八個主要的歐佩克+成員國已在過去三個月中每月增產41.1萬桶/日。幾位代表表示，這些國家已準備好在7月6日開會時考慮8月份再次增產。盡管需求疲軟、供應充足，沙特仍指導歐佩克+加快其計劃中的產量恢復，這一意外逆轉導致油價在4月份短暫跌至四年低點。

13、國際原油期貨本周累跌12%

國際原油期貨結算價小幅收漲，本周累跌12%。WTI原油期貨8月合約漲0.43%，報65.52美元/桶；WTI主連本周累跌12.56%。布倫特原油期貨8月合約漲0.06%，報67.77美元/桶，本周累跌12%。

14、現貨黃金本周跌約2.8%

周五紐約尾盤，現貨黃金跌1.62%，報3274.15美元/盎司，本周累計下跌2.78%。COMEX黃金期貨本周累跌2.92%，報3286.70美元/盎司?，F貨白銀跌1.81%，報35.9928美元/盎司，本周累跌0.05%。COMEX白銀期貨本周累跌0.48%，報35.845美元/盎司。COMEX銅期貨本周累漲4.81%，報5.0660美元/磅。現貨鉑金跌5.67%，報1341.53美元/盎司，本周累漲5.76%。

15、美股周五收高

納指與標普500指數均創新高。特朗普中斷與加拿大的貿易談判，并威脅對該國征收新關稅。美國5月消費支出創年初以來最大降幅。道指漲432.43點，漲幅為1.00%，報43819.27點；納指漲105.55點，漲幅為0.52%，報20273.46點；標普500指數漲32.05點，漲幅為0.52%，報6173.07點。

國 內 財 經 

1、1—5月份，規模以上工業企業實現利潤同比下降1.1%

1—5月份，規模以上工業企業實現利潤總額27204.3億元，比1—4月份增加6034.1億元，但是受有效需求不足、工業品價格下降及短期因素波動等多重因素影響，同比下降1.1%。從利潤構成看，投資收益等短期因素的上年同期基數較高，下拉1—5月份規上工業企業利潤增速1.7個百分點。(國家統計局)

2、國家統計局解讀2025年1—5月份工業企業利潤數據

1—5月份，規模以上工業企業實現利潤總額2.72萬億元，同比有所下降，呈現以下特點：多重因素影響工業企業利潤下降。1—5月份，規模以上工業企業實現利潤總額27204.3億元，比1—4月份增加6034.1億元，但是受有效需求不足、工業品價格下降及短期因素波動等多重因素影響，同比下降1.1%。1—5月份，規模以上工業企業利潤同比雖然有所下降，但從營業收入扣減營業成本計算的毛利潤角度看，規上工業企業毛利潤同比增長1.1%，拉動全部規上工業企業利潤增長3.0個百分點?！皟尚隆闭咝掷m顯現。1—5月份，各地區各有關部門加大力度推動“兩新”政策落地實施，有效釋放內需活力。在大規模設備更新相關政策帶動下，通用設備、專用設備行業利潤同比分別增長10.6%、7.1%，合計拉動規模以上工業利潤增長0.6個百分點。

3、國家統計局：1—5月份 私營和外資企業利潤保持增長

國家統計局工業司統計師于衛寧解讀2025年1—5月份工業企業利潤數據，私營和外資企業利潤保持增長。1—5月份，在規模以上工業企業中，私營企業、外商和港澳臺投資企業利潤同比分別增長3.4%、0.3%，分別高于全部規模以上工業平均水平4.6個、1.4個百分點，分別拉動全部規上工業利潤增長0.9個、0.1個百分點。

4、國家發改委：研究制定鼓勵外資企業境內再投資有關政策

6月27日，國家發展改革委黨組在《學習時報》發文指出，進一步全面深化改革開放。抓好經濟體制改革任務落實落地?？v深推進全國統一大市場建設，開展市場準入壁壘清理整治行動，促進招商引資高質量發展，深入推進招投標改革，加快打造市場化、法治化、國際化一流營商環境。以民營經濟促進法出臺實施為契機，推動各項支持保障舉措落實落細。不斷深化國有企業改革，深入推進國有經濟布局優化和結構調整。擴大高水平對外開放。加快完善高質量共建“一帶一路”機制。創新提升服務貿易，在電信、教育、文化、醫療、金融等領域研究推出一批新的開放舉措。研究制定鼓勵外資企業境內再投資有關政策，穩妥有序推進境外投資合作。

5、央行：要實施好適度寬松的貨幣政策，加強逆周期調節

中國人民銀行貨幣政策委員會2025年第二季度（總第109次）例會于6月23日召開。會議分析了國內外經濟金融形勢，提出當前外部環境更趨復雜嚴峻，世界經濟增長動能減弱，貿易壁壘增多，主要經濟體經濟表現有所分化，通脹走勢和貨幣政策調整存在不確定性。我國經濟呈現向好態勢，社會信心持續提振，高質量發展扎實推進，但仍面臨國內需求不足、物價持續低位運行、風險隱患較多等困難和挑戰。要實施好適度寬松的貨幣政策，加強逆周期調節，更好發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，加大貨幣財政政策協同配合，保持經濟穩定增長和物價處于合理水平。

6、財政部：截至5月末全國地方政府債務余額512475億元

財政部數據顯示，截至2025年5月末，全國地方政府債務余額512475億元。其中，一般債務171838億元，專項債務340637億元；政府債券510871億元，非政府債券形式存量政府債務1604億元。

7、前5個月全國發行新增地方政府債券近2萬億元

今年前5個月，全國發行新增地方政府債券19846億元，其中一般債券3510億元、專項債券16336億元。 數據顯示，今年前5個月，全國發行再融資債券23302億元，其中一般債券4598億元、專項債券18704億元。前5個月，全國發行地方政府債券合計43148億元。地方政府債券平均發行期限16.4年，地方政府債券平均發行利率1.95%。（新華社）

8、財政部：堅定支持亞投行參與全球基礎設施建設

亞投行理事會主席、中國財政部部長藍佛安昨天在亞洲基礎設施投資銀行第十屆理事會年會上表示，自2015年成立以來，亞投行實現了從無到有、從小到大的跨越式發展。未來，中方將繼續堅定支持亞投行。作為亞投行理事會主席，藍佛安期待亞投行在支持互聯互通、加強業務創新、擴大伙伴關系等領域發揮更大作用。

9、前5個月全國實有民營經濟組織達1.85億戶

市場監管總局27日公布數據顯示，截至5月底，全國實有民營經濟組織1.85億戶，占經營主體總量的96.76%，同比增長2.3%。在多元主體協同發力的格局下，私營企業與個體工商戶成為推動民營經濟穩健前行的“雙引擎”。截至5月底，私營企業數量突破5800萬戶，同比增長5.2%。私營企業不斷加大科技創新投入，在新能源、高端裝備制造等戰略性新興產業領域持續發力，成為推動產業升級、穩定經濟增長的重要支撐。

10、央行：2025年1季度末我國金融業機構總資產為512.1萬億元

央行：初步統計，2025年1季度末，我國金融業機構總資產為512.1萬億元，同比增長7.5%，其中，銀行業機構總資產為458.99萬億元，同比增長6.8%；證券業機構總資產為15.27萬億元，同比增長8.7%；保險業機構總資產為37.84萬億元，同比增長15.2%。金融業機構負債為467.4萬億元，同比增長7.5%，其中，銀行業機構負債為421.51萬億元，同比增長6.9%；證券業機構負債為11.57萬億元，同比增長9.5%；保險業機構負債為34.32萬億元，同比增長14.7%。

11、國家外匯管理局公布2025年3月末我國國際投資頭寸表

2025年3月末，我國對外金融資產106978億美元，對外負債70854億美元，對外凈資產36124億美元。在對外金融資產中，直接投資資產32765億美元，證券投資資產15818億美元，金融衍生工具資產211億美元，其他投資資產22845億美元，儲備資產35339億美元，分別占對外金融資產的31%、15%、0.2%、21%和33%；在對外負債中，直接投資負債36558億美元，證券投資負債20614億美元，金融衍生工具負債287億美元，其他投資負債13395億美元，分別占對外負債的52%、29%、0.4%和19%。按SDR計值，2025年3月末，我國對外金融資產80513億SDR，對外負債53326億SDR，對外凈資產27188億SDR。

12、國家外匯局：一季度我國經常賬戶順差11874億元

2025年一季度，我國經常賬戶順差11874億元，資本和金融賬戶逆差10094億元。按美元計值，2025年一季度，我國經常賬戶順差1654億美元，其中，貨物貿易順差2375億美元，服務貿易逆差593億美元，初次收入逆差155億美元，二次收入順差28億美元。資本和金融賬戶逆差1407億美元，其中，資本賬戶逆差1億美元，金融賬戶逆差1406億美元。按SDR計值，2025年一季度，我國經常賬戶順差1260億SDR，資本和金融賬戶逆差1068億SDR。

13、我國物流市場規模連續9年位居世界第一

中國物流與采購聯合會6月27日發布《中國物流與供應鏈發展報告（2024—2025）》。根據報告，我國物流市場規模連續9年位居世界第一，現代物流對國民經濟的支撐作用進一步增強。根據報告，2024年我國社會物流總額首次超過360萬億元，全年物流業總收入達13.8萬億元，物流市場規模連續9年位居世界第一。

14、1-5月國有企業利潤總額同比下降2.8%

財政部：1-5月，國有企業營業總收入328062.5億元，同比下降0.1%。1-5月，國有企業利潤總額16514.5億元，同比下降2.8%。1-5月，國有企業應交稅費24701.6億元，同比下降0.9%。5月末，國有企業資產負債率65.1%，同比上升0.2個百分點。

15、前5個月長三角進出口總值增長5.2%

據上海海關消息，今年前5個月，長三角地區實現進出口6.73萬億元人民幣，比去年同期增長5.2%，較同期全國外貿增幅高2.7個百分點，占同期全國進出口總值的37.5%。據海關統計，自2018年11月長三角一體化發展上升為國家戰略至今年5月，長三角地區外貿持續穩定增長，規模累計突破100萬億元，達101.2萬億元。

16、上海出口集裝箱運價指數環比跌8.08點

上海航運交易所數據顯示，截至6月27日，上海出口集裝箱運價指數(綜合指數)報1861.51點，與上期相比跌8.08點。中國出口集裝箱運價綜合指數報1369.34點，與上期相比漲2%。

17、雷克薩斯新能源項目在上海市金山區正式開工

6月27日上午，上海市金山區舉行雷克薩斯新能源項目基地建設啟動儀式。記者從啟動儀式現場了解到，雷克薩斯新能源項目預計2026年8月竣工，2027年下線投產，年產量是十萬輛。從4月22日上海市政府與豐田汽車公司簽署戰略合作協議、金山區政府與豐田中國簽署合作備忘錄，到6月27日項目正式開工建設，從簽約到開工僅用時兩個多月。

18、上半年300城宅地出讓金同比增幅超兩成

據中指研究院初步統計，今年上半年（截至6月25日），300城宅地出讓金同比增長24.5%，平均溢價率10.3%，較去年同期提升6.2個百分點。房企拿地進一步聚焦，TOP20城市宅地出讓金占全國比重達66%。一季度，北京、杭州、成都多次刷新地價紀錄，帶動3月300城平均溢價率達到18%，但二季度以來，隨著核心地塊供應力度減弱疊加房企投資審慎，土地市場有所降溫，平均溢價率有所回落。

19、上海壹號院四批次開盤售罄

上海壹號院四批次產品正式開盤，開盤后兩小時內售罄。至此，該項目今年內累計銷售額突破170億元，為上半年全國單盤銷售額第一。公開信息顯示，上海壹號院于2024年8月首次開盤，33套房源當日售罄。今年1月，其第二批次開盤，當日去化率超96%。5月21日，上海壹號院三批次迎來線下開盤，當日實現銷售額40.25億元，64套房源全部售罄。（澎湃）

20、杭州上半年土拍攬金1160億

6月27日，杭州舉行上半年土拍“收官之戰”，共推出6宗住宅地塊，總起價115.9億元，最終攬金151億元，平均溢價率高達30.5%，最高溢價率達67.6%。據中指研究院統計，截至目前，上半年杭州宅地土拍共攬金1160億，接近去年全年宅地出讓金水平（1169億元）。

21、長沙2宗涉宅用地成交 一宗溢價49%

6月27日，長沙出讓2宗涉宅用地，總成交金額6.35億元。其中一宗地塊吸引了7家競買人參與，經過50輪競價，最終由湖南園康置業投資有限公司、湖南信宇企業管理有限公司聯合體以總價5.48億元競得，成交樓面價11156元/㎡，溢價率49%。另一宗地則以底價8655萬元成交。

 證 券 期貨 

1、上交所、深交所：擬將主板風險警示股票價格的漲跌幅限制比例調整為10%

上交所、深交所就調整主板風險警示股票價格漲跌幅限制比例有關事項公開征求意見，擬將主板風險警示股票價格的漲跌幅限制比例調整為10%。“風險警示股票價格的漲跌幅限制為5%”不再施行。

2、收評：滬指沖高回落跌0.7%

A股三大指數今日漲跌不一，截至收盤，滬指跌0.7%，深成指漲0.34%，創業板指漲0.47%，北證50指數漲1.06%。全市場成交額15756億元，較上日縮量475億元。全市場超3300只個股上漲。

3、兩市融資余額增加91.48億元

截至6月26日，上交所融資余額報9202.44億元，較前一交易日增加34.35億元；深交所融資余額報9005.42億元，較前一交易日增加57.13億元；兩市合計18207.86億元，較前一交易日增加91.48億元。

4、下周68只個股面臨解禁

下周將有68只個股解禁，按照最新收盤價計算，合計解禁市值816.71億元。中無人機解禁市值規模最大，達200.2億元，下周將有4.03億股上市流通。迪哲醫藥-U的解禁規模次之，下周將有2.23億股上市流通，解禁市值達132.72億元。

5、公募基金規模再創新高 下半年將迎更大發展機遇

中國證券投資基金業協會數據顯示，截至5月底，境內公募基金資產凈值合計為33.74萬億元，再創歷史新高。相較4月底，5月公募基金資產規模增長逾6200億元，其中，貨幣基金和債券基金作出較大貢獻；股票基金和QDII基金的規模也實現小幅增長。站在當前時點，機構普遍認為，在經濟復蘇預期增強、政策環境持續改善的背景下，下半年公募基金行業有望迎來更大的發展機遇。（上證報）

6、ETF總規模目前再度創出歷史新高

ETF總規模在今年4月初站穩4萬億元關口后，目前再度創出歷史新高。數據顯示，截至6月27日，ETF總規模已逼近4.3萬億元關口，其中股票型ETF總規模正式突破3萬億元大關。在業內人士看來，股票型ETF規模持續提升，顯示出A股核心資產配置需求增強，同時更深度反映出市場對中國經濟復蘇的信心。

 行 業 縱 覽 

股市及部分商品走勢